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2022年，全球风险投资市场遭遇了严峻的寒冬，这股冷风也吹向了众多初创企业。正是在这一背景下，一家名为SecurityPal的初创公司创始人普卡·哈马尔（Pukar Hamal，尼泊尔籍）面临着一个关键的抉择：当时距离其资金耗尽仅剩14个月。面对这一紧迫的局面，哈马尔并未选择寻求新一轮的融资，而是果断地对公司进行了业务重组，并将重心转向尽快实现盈利。自2021年完成2100万美元的A轮融资以来，SecurityPal便再未进行新的融资。

新媒网跨境获悉，在2025年第二季度，哈马尔在一次接受外媒采访时，详细阐述了他所称的“精微资本”（nuanced capital）策略。这一策略的核心在于实现现金流为正和可持续增长，而非一味追求超高速扩张和不断寻求下一轮巨额融资。哈马尔的方法挑战了当前初创企业，尤其是人工智能（AI）公司，需要持续资本注入才能保持竞争力的传统观念。他的实践证明，即便在竞争激烈的市场中，也存在一条不同的发展路径。

在这次深入的对话中，哈马尔详细解析了其战略的形成过程及具体实施细节。

一、2022年市场下行背景下的战略抉择

2022年，全球风险投资市场急剧降温，资金流动性收紧，使得众多原本依赖融资烧钱扩张的初创企业陷入困境。当时，SecurityPal正面临着资金链可能在一年多后断裂的风险。在这样的市场环境下，传统的融资路径变得异常艰难，即使能够获得新的投资，其估值和条款也可能远不如从前。哈马尔清醒地认识到，与其在充满不确定性的外部环境中苦苦追寻“救命钱”，不如将目光聚焦于内部，通过自我造血来增强企业的抗风险能力。

基于此判断，哈马尔做出了一个大胆的决定：暂停外部融资，转而启动全面的业务重组。此次重组并非简单的成本削减，而是对公司整体运营模式的深层调整，旨在提高效率、优化资源配置，并加速产品商业化进程。此举的核心目标是尽早实现现金流为正，摆脱对外部资本的依赖，从而在市场波动中占据主动。

二、SecurityPal如何实现现金流为正

在2022年市场逆境中，当许多竞争对手仍在大量烧钱以维持扩张时，SecurityPal通过聚焦核心业务、提升运营效率，成功实现了现金流为正。这一成就的背后，是对“精微资本”理念的深入实践。

具体而言，SecurityPal的策略包括：

• 资源聚焦与效率优化： 将公司有限的资源集中投入到最能产生收入和利润的核心产品线，避免盲目多元化或投入回报周期过长的项目。同时，通过精细化管理，优化内部流程，提升员工效率，从而降低运营成本。
• 强化销售与客户关系： 更加注重精准营销和高质量的客户服务，提高客户转化率和留存率。通过建立稳固的客户基础和长期合作关系，确保稳定的订阅收入或服务收入。
• 审慎的增长策略： 摒弃了不计成本的“超高速增长”模式，转而追求“有质量的增长”。这意味着公司在拓展市场时，更加看重每个新增客户的盈利能力和长期价值，而非仅仅追求用户规模。
• 精简组织架构： 对非核心部门和冗余岗位进行调整，确保每一笔开支都能直接服务于公司的盈利目标。

通过上述一系列举措，SecurityPal在严峻的市场环境中不仅生存了下来，更展现出了强劲的生命力，为其他初创企业在资本寒冬中如何实现自救提供了参考。

三、“硅谷之巅”愿景：在尼泊尔加德满都构建创业生态

新媒网跨境了解到，哈马尔的宏大愿景并不仅仅局限于SecurityPal的盈利。他正致力于在尼泊尔首都加德满都打造一个名为“硅谷之巅”（Silicon Peaks）的创业生态系统。这一构想反映了他对区域经济发展和人才培养的深刻思考。

“硅谷之巅”的理念，是希望将硅谷的创新精神和创业模式引入尼泊尔，结合当地的劳动力成本优势和日益增长的技术人才，构建一个充满活力的科技产业集群。这意味着哈马尔不仅关注自身企业的发展，更放眼于为整个区域的科技创新搭建平台，吸引投资，培养技术人才，最终形成一个自给自足、持续发展的创业社区。这一愿景的实现，将为尼泊尔乃至南亚地区的科技进步注入新的活力。

四、人工智能创业公司是否需要持续风投输血

哈马尔的“精微资本”理念，引发了行业内外对于AI初创企业融资模式的重新审视。长期以来，一种普遍的观点认为，AI技术研发投入巨大，竞争激烈，因此AI初创公司需要持续不断的风险投资输血才能维持技术领先和市场扩张。然而，哈马尔的案例提供了一个不同的视角。

他认为，过度依赖外部资本可能会导致企业在发展过程中偏离核心业务，盲目追求规模而非盈利，甚至可能在融资过程中牺牲公司的独立性和长期战略。AI技术固然需要大量投入，但关键在于如何高效利用这些资金，并将技术优势转化为可行的商业模式和持续的营收来源。哈马尔的观点提示，AI初创企业并非必须陷入永无止境的融资循环，通过优化商业模式、控制成本、快速验证市场需求，同样可以实现可持续发展。这对于中国AI出海企业在海外市场的布局与成长，具有一定的参考价值。

五、“精微资本”：一种可能更优的长期战略

“精微资本”策略倡导企业从初创阶段就建立健康的财务基础，注重现金流管理和盈利能力，而非单纯追求高估值和快速扩张。相较于传统的风险投资模式，这种策略可能带来以下长期优势：

• 提升企业韧性： 在经济下行或资本市场波动时，拥有正向现金流的企业能够更好地抵御外部冲击，减少对外部融资的依赖，从而避免因资金链断裂而面临破产风险。
• 增强战略自主性： 减少对投资人的财务压力，使企业能够更专注于长期发展战略和产品创新，而非仅仅为了达到投资人设定的短期增长目标。
• 激发内部创新： 在资源有限的情况下，企业会更加注重资源的有效利用和内部效率的提升，这反而可能激发更具成本效益和市场适应性的创新。
• 吸引高质量人才： 一个财务健康、发展稳健的企业，更容易吸引并留住那些追求长期稳定发展而非短期暴富的优秀人才。

新媒网跨境观察到，尽管传统风险投资在推动创新方面发挥了重要作用，但“精微资本”的实践，为全球的初创企业，特别是那些希望建立可持续发展模式的中国跨境企业，提供了一种值得深入思考的替代路径。它提醒企业，健康长远的增长，往往源于内生的力量，而非持续的外部输血。

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