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近期，美国股市持续接近历史高位，但据外媒报道，一些潜在的风险信号开始显现。分析师指出，科技板块的强势与更广泛的市场参与度之间存在分歧，这引发了人们对股市可持续性的担忧。

具体来看，标普500科技板块ETF（XLK）表现出强劲的上升势头，其相对强弱指数（RSI）超过60。然而，标普500等权重ETF（RSP）的市场参与度则出现减弱迹象，其RSI已跌破50。

从历史数据来看，这种分化现象并不罕见。海外报告数据显示，自2006年以来，这种模式已经出现过六次，其中五次都发生在市场出现10%以上的调整之前。

市场参与者的情绪也出现了一些变化。SPY ETF的看跌/看涨期权比率在8月份期权到期前已升至4.0以上，表明未平仓合约中看跌期权的数量是看涨期权的四倍。这反映出交易者对市场前景的担忧有所增加。

一些分析师警告称，目前的市场估值已经超过了上世纪90年代末科技泡沫时期的水平。此外，包括关税和滞胀担忧在内的宏观风险也给市场带来了不确定性。

市场估值对比（外媒数据）：

目前，市场参与者面临着相互矛盾的信息：一方面是科技板块的强劲动能，另一方面是历史数据所显示的潜在回调风险。这种分歧引发了关于市场是即将迎来调整，还是会继续上涨的争论。

主要ETF相对强弱指数对比（2025年）：

值得注意的是，今年美国总统特朗普政府的贸易政策走向以及全球经济形势都可能对美国股市产生重要影响。此外，美联储的货币政策调整也将对市场流动性和投资者情绪产生影响。

尽管一些指标显示市场可能存在潜在风险，但也有分析师认为，在低利率环境下，资金仍然会涌入股市，从而推动市场继续上涨。因此，投资者需要密切关注市场动态，并根据自身的风险承受能力做出合理的投资决策。

对于国内的跨境从业者而言，美国股市的波动可能会对全球经济产生影响，进而影响到跨境贸易和投资。因此，建议相关从业人员密切关注美国股市的动态，并及时调整经营策略，以应对潜在的市场风险。

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