2025年7月11日，纽约证券交易所的交易员们紧盯屏幕，等待即将于美东时间上午10点公布的ISM服务业指数。这份覆盖美国70%经济活动的报告，被分析师视为观测关税政策实际影响的关键窗口。新媒网跨境获悉，尽管经济学家普遍预测该指数将维持在51.2的扩张区间，但市场担忧其可能揭示通胀压力与需求萎缩的双重风险。

服务业数据成经济"体温计"
美国供应管理协会（ISM）每月发布的服务业指数，通过调查企业采购经理人对新订单、就业、库存等指标的评价，实时反映这一支柱产业的运行状况。2025年第二季度以来，该指数已连续两个月回升，若7月数据延续涨势，将是自2024年秋季以来首次实现"三连升"。但BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen指出，任何低于预期的表现都可能加剧市场对经济急剧放缓的忧虑。

关税阴影笼罩数据解读
当前美国通胀率仍高于美联储2%的目标区间，而最新贸易动态为数据解读增添变数。外媒报道显示，虽然美国已达成部分贸易协议，但与印度的摩擦持续升级——总统特朗普因印度购买俄罗斯石油而威胁加征更高关税，瑞士亦在积极游说降低其商品关税。摩根大通交易部门分析认为，贸易战的影响可能刚刚开始显现，未来通胀数据的重要性将超过增长数据，因美联储或陷入经济增长疲软但通胀高企的政策两难境地。

市场神经紧绷待揭晓
值得关注的是，报告中"支付价格"和"新订单"分项尤为关键。若前者显著上升或后者增速放缓，可能表明关税正在推高企业成本并抑制消费需求。新媒网跨境了解到，这种情形将直接影响美联储的利率决策路径。截至发稿时，纽约证交所期权交易员已进入高度戒备状态，反映市场对数据波动风险的敏感度。

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