德国国债收益率飙至2.9%,1万亿欧元军费引爆债市地震

2025-06-18海外动态

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伦敦金融城的风向变了。
上周金融时报的全球债券论坛上,德国联邦金融局高管塔莫·迪默撂下句话,在场投资人耳朵都竖了起来:"德国国债稀缺的时代,肯定结束了。"这话像颗石子砸进欧元债市的深潭,涟漪荡得老远。


十年前捧着钱都难抢的"欧版金边债券",如今货架上突然堆满了。新媒网跨境注意到,根源在那纸1万亿欧元的军费账单——德国破天荒让国防支出绕过宪法"债务刹车",发债机器轰隆隆转起来。三月那天,德国借款成本单日飙出1997年以来最大涨幅,市场被这记直拳打得眼冒金星。

曾几何时,德国国债比限量版球鞋还难抢。宪法锁死债务上限,欧洲央行又开着印钞机扫货,二级市场常年闹"债荒"。这直接压低了德国的借钱成本,毕竟物以稀为贵嘛。

但风向真转了。迪默掏出一组关键数据:德国国债收益率去年首次跑赢相同期限的利率互换。债市老鸟都懂,这是市场回归常态的信号。十年期德债收益率三月窜上2.9%的十几年高位,最近才回落到2.5%附近晃悠。新媒网跨境获悉,欧洲央行彻底关掉购债闸门是关键推手——曾经最大的买家离场,交易员手里的债券突然宽裕起来。

更耐人寻味的是会场暗涌的货币变局。美银最新调查啪啪打脸美元:低配美元的基金经理比例创二十年新高。当美元避险光环裂缝时,AAA评级的欧元债券正被全球资本当香饽饽抢。

"连传统美元拥趸都钻进欧元债银团了。"欧盟预算司的西格弗里德·鲁尔边说边比划手势。他眼前仿佛展开幅新地图:俄乌冲突炸出的能源窟窿、绿色转型的万亿账单,都在催生欧盟共同债券发行潮。"眼下是欧洲抢夺全球资本话语权的窗口期。"鲁尔说着,眼睛瞟向主权债券指数——欧盟债券要能挤进这个俱乐部,才算真正站稳脚跟。

连爱尔兰、葡萄牙这些"欧猪国家"都嗅到机会。爱尔兰财政局的戴夫·麦克沃伊在咖啡间隙透露:"域外发行人对欧元债的兴趣肉眼可见地涨。"他手里咖啡杯转了半圈:"这直接压低了我们的发债溢价。"

新媒网跨境预测,欧元债的黄金赛道刚亮起绿灯。当德国主动撕掉"债荒"标签,当欧盟共同债券向主权指数冲刺,美元独大的旧货币秩序正被撬开裂缝。不过投资人得系好安全带——收益率曲线像过山车般颠簸的九月,德国还要发行创纪录的200亿欧元债券,市场消化能力将迎来压力测试。

这场债券论坛的座椅还没凉透,全球资本已开始用脚投票。毕竟当最安全的避风港主动扩建码头,聪明钱总要重新绘制航海图。


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本文来源:新媒网 https://nmedialink.com/posts/3434.html

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文章分析了德国国债市场的变化,指出由于德国放宽债务限制和欧洲央行停止购债,导致德国国债稀缺时代结束,欧元债市迎来新机遇,全球资本开始重新配置。
发布于 2025-06-18
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