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中国经济的蓬勃发展，促使越来越多的中国企业和个人将目光投向了广阔的海外市场。在全球化浪潮中，深入了解不同国家和地区的市场动态、企业运营模式以及财务表现，对于中国跨境从业者而言，无疑是把握机遇、规避风险的关键。尤其是在复杂的国际经济环境下，通过分析海外上市公司的经营数据，可以洞察特定行业的潜在价值与发展趋势。近期，美国一家在医疗服务和居家维护领域拥有独特布局的企业——Chemed Corporation，公布了其2025年第三季度的财务业绩，为我们提供了一个观察美国服务业市场表现的窗口。

Chemed Corporation作为一家专注于美国本土市场的服务型公司，其业务涵盖了两个截然不同的领域：一是通过旗下的VITAS品牌提供临终关怀服务，二是借由Roto-Rooter品牌提供管道疏通与水损害修复服务。这种跨领域的多元化经营模式，在一定程度上分散了单一行业的风险，也使得其业绩表现能够反映出美国特定服务业的市场韧性与需求变化。

让我们聚焦Chemed Corporation在2025年第三季度取得的具体财务数据。整体来看，公司在该季度实现了6.249亿美元的营收，与外媒此前对华尔街分析师预期的6.26亿美元基本持平，显示出其在市场拓展和客户服务方面的稳健性。尽管营收表现符合预期，但其非美国通用会计准则下的每股收益（Non-GAAP EPS）为5.27美元，略低于分析师普遍预期的5.37美元，相较于市场预期存在1.8%的差异。这表明，虽然公司的收入增长符合市场预测，但在成本控制或盈利效率方面可能面临一些挑战。

更具体地审视各项关键财务指标，我们可以看到：

从调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）来看，Chemed Corporation本季度达到1.09亿美元，而市场预期为1.139亿美元。相应的EBITDA利润率为17.4%，也反映了在营收达标的情况下，公司在利润转化效率上仍有提升空间。

除了上述核心数据，我们还应关注企业的盈利能力和现金流状况。2025年第三季度，Chemed Corporation的运营利润率为12%。这一数字与上年同期的15.2%相比，出现了明显的下降，这通常意味着公司在运营层面的成本或开支有所增加，或是毛利率承压。同时，自由现金流利润率也从一年前的12.7%降至本季度的5.9%，下降幅度较大。自由现金流是衡量公司经营健康状况的重要指标，其下降可能表明公司在营运资金管理、资本支出或收入回款方面存在一定的变化，值得持续观察。尽管如此，本季度的销售量同比增长了2.5%，这为营收增长奠定了坚实的基础。

深入分析Chemed Corporation的两大核心业务，我们可以发现一些有趣的结构性特点。其一，VITAS业务是美国临终关怀服务领域的佼佼者。临终关怀服务在老龄化日益加剧的社会中，需求呈现出稳定且持续的增长趋势，它为生命末期的患者提供人性化的医疗和照护，具有显著的社会价值。本季度，VITAS业务的计费天数达到了205万天，这是衡量该业务量的重要指标。回顾过去两年（即2023年至2025年），Chemed Corporation的计费天数平均年增长率为2.5%。值得注意的是，这一增长率略低于其同期整体营收的增长速度，这暗示了公司可能通过调整服务价格，有效提升了单项服务的收入贡献。对于寻求进入养老服务或医疗健康领域的中国企业而言，VITAS的运营模式和定价策略，无疑提供了有益的参考。

其二，Roto-Rooter业务专注于提供管道疏通、水损害修复以及其他居家维护服务。这类服务具有较强的刚需属性，无论是经济上行还是下行周期，居民和商业客户对基本维护的需求都相对稳定。Roto-Rooter业务的存在，为Chemed Corporation提供了稳定的现金流来源，并与VITAS的医疗服务形成了良好的业务互补，有效分散了单一行业波动的风险。这种跨行业、高相关度但又各自独立的业务布局，为公司带来了更强的市场适应性。

从更长远的视角来看，Chemed Corporation展现出一定的增长韧性。在过去的五年中（即2020年至2025年），公司的年化营收增长率为4.1%。而在最近的两年（即2023年至2025年），这一增长速度更是提升至6.6%，表明公司在近期实现了更快的营收扩张。这种增长势头的加速，或许得益于其业务领域的稳定需求、有效的市场策略或是在特定区域的扩张。

展望未来，市场分析师对Chemed Corporation的发展前景也持相对乐观的态度。外媒数据显示，卖方分析师普遍预计，在未来的12个月内，公司的营收将实现5.6%的增长。这一预测值高于行业平均水平，反映出市场对于Chemed Corporation在所处服务领域继续保持竞争优势和增长动力的信心。支撑这种信心的，可能包括美国社会结构变化带来的医疗服务刚需，以及居家维护服务的稳定性。

截至目前，Chemed Corporation的市值达到了63.4亿美元。作为一家在特定服务领域深耕多年的公司，其市值反映了市场对其业务模式、盈利能力和未来增长潜力的综合评估。对于中国跨境投资者而言，了解此类公司的市值规模及其在细分市场中的地位，有助于评估其潜在的投资价值和市场影响力。

总而言之，Chemed Corporation在2025年第三季度的财务表现，为我们描绘了一家在多元化服务领域稳健运营的美国企业图景。尽管在利润效率上略低于预期，但其营收的稳定性、销售量的增长以及长期以来的发展势头，都值得我们关注。中国跨境从业人员，特别是那些关注海外服务业、医疗健康以及居家维护市场的企业和个人，可以从Chemed Corporation的案例中汲取经验，思考如何在全球市场中构建具有韧性和增长潜力的业务模式，以及如何通过有效的多元化策略来降低经营风险。持续关注这类海外上市公司的动态，能够帮助我们更准确地判断国际市场的风向，为自身的发展提供宝贵的参考。

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