CP Axtra Q3：泰国全渠道突破22%！生鲜猛涨10%

近年来，随着全球经济格局的不断演变，东南亚市场日益成为中国跨境行业关注的焦点。特别是泰国，作为区域内的重要经济体，其零售批发行业的动态，为我们理解当地消费趋势和市场潜力提供了宝贵视角。近期，泰国领先的零售批发综合企业CP Axtra公布了其2025年第三季度的运营数据，从中我们可以窥见当地市场的一些重要变化和发展方向。

CP Axtra集团旗下涵盖了批发业务（Makro）、零售业务（Lotus’s）以及商场租赁等多个板块。在2025年第三季度，该集团的总营收达到了1271亿泰铢（约合40亿美元），与去年同期相比增长了2.1%。若剔除商场租赁和服务业务，仅看商品销售部分，其增速为2.6%，其中批发业务增长3.3%，零售业务增长1.7%。

该集团表示，在批发业务板块（Makro），新店的开设、全渠道策略的深化、生鲜食品的强劲表现以及自有品牌产品的推广，是推动其营收增长的关键因素。值得注意的是，新开门店对整体增长贡献显著，因为同店销售额的增幅仅为0.3%。在零售业务方面（Lotus’s），其营收同比增长了1.7%，主要得益于马来西亚市场的良好表现、生鲜食品销售的增长以及全渠道布局的推进。

从整体来看，全渠道销售在CP Axtra集团总销售额中的占比已超过22.2%，而在2024年初，这一比例尚不足17%。这表明消费者购物习惯正加速向线上线下融合模式转变。与此同时，本季度租赁业务收入与去年同期持平。毛利率方面，由于生鲜食品在销售组合中的占比提高，毛利率同比略有下降，为14.3%。净利润也略有下滑，同比减少4.5%，至19亿泰铢（约合5800万美元）。

门店扩张与销售表现的考量

深入分析，新店开业在推动CP Axtra的整体业绩增长中发挥了核心作用，而同店销售的表现则呈现出复杂局面。2025年第三季度，Makro的同店销售额小幅增长0.3%，而Lotus’s的同店销售额则下降了0.5%。尽管生鲜食品销售在批发和零售两大板块均实现了超过10%的显著增长，但Lotus’s同店销售的下滑，部分原因被归结于2024年同期因政府数字钱包刺激计划带来的较高基数。

截至本季度末，CP Axtra集团旗下共有179家Makro批发门店，比2024年同期增加了7家。在这179家门店中，除了10家位于泰国境外，其余均在泰国本土运营。这些Makro门店面积普遍较大，平均每家达到5350平方米，均为单层结构。在零售业务方面，过去一年内，Lotus’s净增了81家门店，具体包括新开170家和关闭89家。截至本季度末，其零售门店总数达到2579家，其中70家设在马来西亚。

CP Axtra集团计划在2025年末再开设2家Makro门店和29家Lotus’s门店，其中27家将是Go Fresh迷你超市业态。在泰国的2509家Lotus’s门店中，有2105家属于小型业态，这显示出其在社区零售和便利性方面的布局策略。

值得关注的是，Makro批发业务在CP Axtra集团的营收构成中持续占据更大份额，在2025年前九个月，其在公司销售收入中的占比达到56%。Makro业务的一个持续挑战是旅游业复苏的不确定性，因为其约三分之一的销售额来自酒店、餐厅和餐饮（HoReCa）行业，该行业对国际和国内旅游业高度依赖。尽管2025年国际游客数量下降了7.6%，但CP Axtra表示，Makro对HoReCa客户群的销售额仍实现了3-4%的增长。这反映出Makro在深耕本地市场、提升服务能力方面的努力。

对于中国跨境从业者而言，CP Axtra的数据提供了对泰国乃至东南亚消费市场深层次的洞察。生鲜食品的持续高增长，表明消费者对健康、新鲜食材的需求旺盛，这为相关农产品、预制菜及冷链物流解决方案提供了巨大的市场空间。全渠道销售的快速发展，则预示着线上线下融合的商业模式将成为主流，中国跨境电商企业在布局东南亚市场时，需更加注重物流配送、本地化运营以及与当地零售网络的协同。Makro在旅游业挑战下仍能实现HoReCa销售增长，也提示我们，即使外部环境波动，深耕本地客户、提供差异化服务仍是企业保持韧性的关键。

商场租赁收入的战略意义

除了核心的批发和零售业务，CP Axtra在商场租赁方面也有布局。该集团在其社区购物中心以及作为主力的Lotus’s大卖场内，向小型租户出租了约120万平方米的商业空间。与此同时，CP Axtra正积极尝试通过出租Makro门店周边的空间来开辟新的收入来源。这一策略的深层考量，不仅是为了从现有土地中获取增量收入，更是为了支持公司将旗下中心打造成“社区枢纽”的愿景。

从全球范围来看，“社区枢纽”的概念在零售行业已是热门话题，许多购物中心运营商都在积极探索如何将商业空间转变为集购物、休闲、娱乐、社交于一体的综合性社区场所。当前，CP Axtra整体出租率约为91%。来自Lotus’s零售板块的租赁收入，约占其总零售收入的近6%。在2025年第三季度，这一收入同比略有下降1.2%。CP Axtra在分析报告中指出，这主要是由于购物中心内部租户组合的调整，以及马来西亚Lotus’s门店正在进行的改造工程所致。

尽管Makro门店本身通常是独立的仓储式业态，不像传统购物中心那样具备带动周边商圈的锚定效应，但CP Axtra仍积极在Makro门店扩大租赁空间并取得了一定进展。在2025年第三季度，Makro门店的租赁收入同比增长超过34%，这主要得益于新店的开设以及现有Makro门店中小租户租赁空间的扩大。尽管本季度Makro门店的租赁总收入仅为1.64亿泰铢（约合500万美元），占批发总收入的比例远低于1%，但其增长潜力不容小觑。

对中国跨境服务商和品牌方而言，CP Axtra的租赁业务策略揭示了泰国零售物业的潜在价值。尤其是“社区枢纽”概念的推行，意味着商业地产正从单一的购物功能转向多元化服务，这为各类创新业态、品牌体验店、以及与社区生活相关的服务型企业提供了新的入驻机会。了解这些租赁趋势，有助于中国品牌在进入泰国市场时，选择更符合其定位和目标客群的线下合作模式，甚至可以探索与当地商业地产开发商合作，共同打造新的消费场景。

竞争格局的变化与挑战

在泰国零售批发市场，CP Axtra与Central Retail长期以来都是举足轻重的两大巨头。两家公司彼此熟悉，在各自领域内深耕多年。然而，近年来Central Retail的战略扩张，开始触及Makro在批发市场的核心业务。通过其“Go Wholesale”业态，Central Retail正试图在批发市场分一杯羹。

Go Wholesale业态于2023年推出，目前已开设13家门店。Central Retail展现出强大的市场雄心，并拥有雄厚的财务实力作为支撑。据悉，在2025年12月初，Central Retail将正式剥离其在意大利的九家百货连锁店（La Rinascente），此举旨在将其战略重心重新聚焦于东南亚的核心市场，其中泰国是重中之重。

Central Retail对本土市场的重新聚焦，包含多重战略目标：一部分是为了解决现有业态中存在的问题并提升其运营效率；一部分是为了寻求并购机会（例如在越南市场）；还有一部分，也是与Makro直接相关的，便是大力发展其批发业务。长期以来，Makro一直是泰国批发市场的主导者，甚至是唯一具有重要影响力的玩家。Central Retail此番进军批发领域，无疑将对Makro构成直接挑战。市场竞争格局的变化预示着未来泰国批发零售领域将迎来一个充满变数的时期。

这种竞争的加剧，对于中国跨境从业者而言，既是挑战也是机遇。一方面，市场竞争的白热化可能意味着更低的进入门槛，因为两大巨头为了争夺市场份额可能会采取更加开放的合作策略。另一方面，这也要求中国企业在进入泰国市场时，需要更深入地研究竞争对手的策略，精准定位自身的优势。例如，如果Central Retail着力发展Go Wholesale，可能会在供应链、物流、商品品类等方面产生新的需求，中国供应链企业或品牌可以通过提供差异化的产品和服务来切入市场。同时，观察两大巨头如何在全渠道、生鲜和社区服务方面展开竞争，也能为中国企业提供宝贵的市场经验。

结语

综上所述，CP Axtra在2025年第三季度的运营数据，不仅反映了其在新店扩张、全渠道发展、生鲜食品和租赁业务上的策略成效，也揭示了泰国零售批发市场在疫情后的复苏轨迹与转型方向。面对Central Retail等竞争对手的积极布局，市场竞争将日益激烈。对于正在关注东南亚市场，特别是泰国市场的中国跨境电商、供应链、品牌以及服务提供商而言，密切关注这些动态至关重要。这不仅能够帮助我们把握当地消费趋势、零售业态演变，更能在复杂的市场环境中找到新的合作机遇和增长点，为中国企业在海外的稳健发展提供参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/thailand-omni-22-fresh-10-growth.html