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近年来，全球对可持续发展的关注达到了前所未有的高度。环境、社会和公司治理（ESG）作为衡量企业可持续发展能力与社会责任的综合指标，正逐渐成为全球投资决策和企业战略的“新标配”。而在中东地区，沙特阿拉伯正以其独特的视角和坚定的步伐，书写着一篇关于ESG发展与国家转型的大文章。新媒网跨境获悉，从宏观政策指引到具体实践落地，沙特正积极构建一个更加绿色、包容、透明的经济社会新格局。

沙特证券交易所（Tadawul）深谙此道，虽然目前对企业的ESG信息披露采取自愿原则，但其积极鼓励企业参照国际通用框架，例如全球报告倡议组织（GRI）和气候相关财务信息披露框架（TCFD）进行披露。这种开放与接轨国际的姿态，无疑提升了沙特资本市场的透明度和吸引力，让更多关注可持续发展的全球投资者看到了这片沃土的潜力。

值得一提的是，为了更深层次地推动本国ESG标准体系的建设，沙特证券交易所正与沙特经济和计划部、资本市场管理局紧密协作，三方已签署谅解备忘录。这项合作旨在共同探索并制定沙特本土化的ESG标准和分类法，为沙特阿拉伯资本市场的未来可持续发展注入强大动能，描绘出一幅充满生机与活力的发展蓝图。

变革之源：2017年宏观政策指引，沙特2030愿景启航

沙特阿拉伯的ESG之旅并非一蹴而就，其根基深植于2017年发布的《沙特2030愿景》。这份宏大的国家战略，不仅仅是经济多元化的宣言，更是一份将可持续发展理念融入国家肌理的行动纲领。它为ESG在沙特的推广和实施提供了高屋建瓴的宏观政策指引，旨在通过一系列深刻的经济、社会和治理变革，实现国家的长期繁荣与可持续发展。

(1) 环境：催生标志性绿色议程，迈向能源转型新时代

《沙特2030愿景》在环境保护方面，明确勾勒出国家发展的绿色脉络。其中核心目标之一，便是逐步减少对传统石油经济的过度依赖，这不仅是经济结构转型的必然要求，更是应对全球气候变化的积极响应。同时，愿景还着眼于大力发展清洁能源，致力于将可再生能源打造成为国家能源结构的重要组成部分，以此来有效应对日益严峻的气候变化挑战。

在这一宏观指引下，沙特阿拉伯迅速启动了两项具有里程碑意义的倡议：一是规模宏大的“沙特绿色倡议”，旨在通过植树造林、减少碳排放等多种方式，全面提升国家的绿色发展水平；二是雄心勃勃的“国家可再生能源计划”，明确了可再生能源的部署目标和路径，致力于将沙特建设成为全球清洁能源领域的先行者。在这些强有力的政策驱动下，沙特已然华丽转身，成为全球可再生能源投资的热土，吸引了大量国际资本和技术。这不仅展现了沙特王国应对环境挑战的坚定决心，更以实际行动向世界昭示了其在绿色转型道路上的累累硕果。这正是绿色发展理念在实践中的生动体现。

(2) 社会：以人民为中心，提升公民生活质量，推动女性赋权

在社会层面，《沙特2030愿景》的核心目标是以人为本，致力于提升沙特公民的整体生活质量，并特别强调了女性在社会经济发展中的作用。为此，国家大力推动“沙特化”（Saudization）政策。这项政策旨在积极引导并鼓励私营企业为沙特本国公民创造更多高质量的就业机会，以此来提高国民的收入水平，拓宽职业发展空间，让他们在国家建设中发挥更积极的作用。

与此同时，愿景还致力于为沙特国民提供更加丰富多元的生活选择和更加便捷优质的公共服务。这包括对教育、医疗、文化娱乐等多个领域进行全面升级和投入，确保每一位沙特公民都能享受到国家发展带来的红利。在女性赋权方面，沙特政府通过一系列改革措施，积极促进女性参与经济活动，打破传统束缚，让她们在职场和社会生活中拥有更多平等的机会，充分发挥自身潜力。这些举措不仅增强了社会的凝聚力，也使得沙特在构建一个更加公平、包容的社会方面迈出了坚实的步伐，体现了公正、和谐的社会核心价值。

(3) 治理：推动国家治理现代化与透明化进程

在治理维度，《沙特2030愿景》被视为推动国家治理体系和治理能力现代化的关键催化剂。在愿景的指引下，沙特政府启动了一系列大规模的公共部门转型计划，以提高政府机构的效率和透明度。令人瞩目的是，在短短几年内，超过90%的政府服务已经实现数字化，这极大地方便了公民和企业办理各项事务，也有效减少了权力寻租的空间，提升了政府服务的便捷性和公平性。

与此同时，沙特资本市场管理局（CMA）也逐步强化了对上市公司ESG信息披露的要求，致力于提高市场透明度和投资者的信心。CMA鼓励企业建立更加现代化、专业化的董事会结构，并完善内部治理机制，确保企业决策的科学性和合规性。这些改革举措共同构建了一个更加高效、透明、负责任的治理环境，为沙特经济的健康发展和国际合作奠定了坚实的基础，是法治、诚信原则在治理领域的生动实践。

蓝图细化：2021年发布具体指南，指引企业实践ESG

在《沙特2030愿景》的宏观指引下，沙特的ESG发展在2021年迎来了实质性的落地。沙特交易所集团（Saudi Exchange）隆重发布了《沙特证券交易所ESG披露指南》（ESG Disclosure Guidelines）。这份指南的出台，标志着沙特在ESG实践方面迈出了从理念到行动的关键一步，旨在帮助所有在沙特上市的公司更好地理解ESG的内涵与外延，并进一步推动它们在环境、社会和公司治理方面的信息披露。可以说，这份指南像一本清晰的行动手册，为当地市场参与者指明了方向，也为沙特资本市场未来的可持续和包容性增长扮演了重要的催化剂角色。

(1) 适用范围：广纳沙特上市公司

这份指南明确规定，其适用范围涵盖了所有在沙特交易所上市的公司。这意味着，无论是大型国企还是新兴民营企业，只要在沙特资本市场进行交易，就需要在ESG信息披露方面遵循这份指南的要求。这种广覆盖的设定，确保了ESG理念能在整个市场层面得到广泛推行，形成共识，共同为可持续发展贡献力量。

(2) 报告格式：多样选择，兼顾实效

考虑到不同企业的实际情况和信息披露能力，指南提供了三种可选的报告模式，体现了其灵活与务实的特点。

• 独立的可持续发展报告（Sustainability Report）：这是一种专门的报告形式，允许企业将所有ESG相关信息集中呈现，详细阐述其在可持续发展方面的战略、行动和绩效。这种报告通常内容更丰富、深度更广，适合已经具备一定ESG实践基础的企业。
• 包含重要ESG因素的财务报告（Financial reporting with material ESG factors）：这种模式鼓励企业将与自身业务紧密相关的、具有实质性影响的ESG信息整合进其年度财务报告中。这有助于投资者更全面地了解企业的风险与机遇，将财务表现与非财务表现联动起来考量。
• 综合报告（Integrated reporting）：这是最为全面和深入的报告形式，旨在将企业的财务资本、自然资本、社会与关系资本、人力资本、知识资本和制造资本等六大资本融为一体，清晰地展示企业如何通过综合考量这些资本来创造长期价值。这种报告方式代表了ESG信息披露的未来趋势，展现了企业治理的成熟度。

(3) 披露议题：全面覆盖，与国际接轨

指南在披露议题上构建了一个全面而细致的框架，共分为三大模块（环境、社会、治理），并进一步细化为十个主题和33个关键议题。这种设计确保了企业在ESG的各个关键领域都能进行有针对性的信息披露。

例如，在环境模块，企业需要关注气候变化、自然资源利用、污染与废弃物管理以及环境机遇等议题，展示其在生态保护和绿色转型方面的努力。在社会模块，议题涵盖了人力资本管理、产品责任、利益相关方反对以及社会机遇等方面，凸显企业对员工福祉、消费者权益和社区发展的关注。而在治理模块，企业则需要围绕公司治理结构和企业行为规范进行披露，以确保运营的透明度和合规性。

值得注意的是，这份指南在制定过程中充分借鉴了全球领先的披露标准，如全球报告倡议组织（GRI）、国际可持续发展准则理事会（ISSB）旗下的IFRS S1和IFRS S2，以及气候相关财务信息披露框架（TCFD）等。这种与国际标准的紧密对标，不仅提升了沙特ESG信息的国际可比性，也使得全球投资者能够更容易地理解和评估沙特上市公司的可持续发展表现。新媒网跨境认为，这显示了沙特深度融入全球可持续发展浪潮的决心和行动力。

监管加码：2022年新规出台，ESG地位日益凸显

在具体指南发布之后，沙特在ESG监管层面的步伐并未停止，反而进一步提速。2022年，沙特资本市场管理局（CMA）再次推出了一系列新的ESG披露要求，这标志着ESG在沙特从“鼓励”阶段向“强化”阶段迈进。CMA此举旨在鼓励沙特上市公司在年度报告中增加对ESG信息的披露，以此提高企业的透明度和整体可持续性水平。

更具前瞻性的是，CMA还提出了一个雄心勃勃的计划：预计在2025年之前，将强制要求在企业首次公开募股（IPO）招股书和年度报告中纳入ESG信息。这意味着，未来企业想要在沙特资本市场获得上市资格，或者每年向投资者汇报经营状况，都必须把ESG表现作为一项硬性指标来呈现。这一强有力的信号，无疑表明了沙特政府对ESG发展的大力支持和积极推动，预示着ESG将成为企业进入和留守沙特资本市场的“准入门槛”。

绿色金融：2023年初试水，为可持续发展注入“金融活水”

2023年，沙特阿拉伯在推动ESG发展的道路上，又迈出了具有里程碑意义的一步——开始积极探索和实践绿色金融。这一年，沙特交易所集团与公共投资基金（PIF）强强联手，共同创建了区域性的自愿碳市场交易所。这个交易所的成立，为企业提供了一个买卖碳信用额度的平台，旨在帮助它们更有效地实现自身设定的净零排放目标，从而为全球应对气候变化贡献沙特力量。

同年，沙特在国际金融市场也取得了突破。由国际知名金融机构摩根大通牵头，沙特阿拉伯成功发行了其首笔欧元绿色债券，规模达到了1.5亿欧元。这笔绿色债券的发行，标志着沙特在利用金融工具支持环境项目和可持续发展方面的积极尝试。通过发行绿色债券，沙特不仅为绿色项目募集了资金，也向国际社会展示了其在可持续金融领域的巨大潜力和坚定决心，为未来的绿色经济发展注入了“金融活水”。

披露升级：2024年新规，明确市场“准入门槛”

进入2024年，沙特阿拉伯的ESG披露要求进一步明确和升级，显示出其在规范资本市场方面的坚定决心。沙特证券委员会发布了明确的规定，要求所有申请在主板（Main Market）和Nomu-17平台上市的公司，都必须在上市申请材料中详尽披露所有可能对其业务产生重大影响的环境和社会风险因素。

这项新规意味着，企业未来想要在沙特资本市场获得上市资格，ESG表现将不再是可选项，而是必须满足的强制性条件。那些未能按照要求充分披露重大环境和社会风险因素的上市申请，将不被接受。这一严格的规定，不仅进一步提高了市场的透明度，也促使企业在寻求发展的同时，必须将环境保护和社会责任纳入其核心战略考量。它明确树立了ESG在资本市场中的“准入门槛”，确保只有那些真正致力于可持续发展的企业，才能进入沙特蓬勃发展的资本市场。

现状与成果：2024年至今，沙特ESG实践的蓬勃生态

从2024年至今，沙特阿拉伯在ESG领域的实践已然形成了一道蓬勃发展的生态景观，其在披露水平和区域合作方面都取得了显著进展。

(1) 披露水平：稳步提升，市场意识渐浓

根据外媒的报道，沙特阿拉伯上市公司的ESG信息披露比例正在稳步提升。数据显示，2023年，进行ESG信息披露的上市公司比例已超过30%，相比2022年的21%有了明显的增长。尽管2024年和2025年的官方数据尚未发布，但这一持续上升的趋势清晰地表明，ESG披露在沙特企业中的接受度和实践程度正在不断提高。越来越多的企业认识到，ESG不仅是合规要求，更是提升品牌形象、吸引长期投资、实现可持续发展的关键。这种市场意识的觉醒，预示着沙特的ESG实践将进入一个更加成熟和规范的阶段。

(2) 区域合作：深化协同，推动标准统一

沙特阿拉伯深知，可持续发展是一个全球性议题，区域协同至关重要。因此，除了遵循全球性的ESG披露标准外，海湾合作委员会（GCC）成员国的公司也必须遵守各自国家证券交易所制定的ESG法规。虽然这些法规因地区而异，但其核心目标却高度一致，都聚焦于提高企业可持续发展的透明度，如沙特的Tadawul、阿联酋的ADX和DFM，以及阿曼的MSX等。

为了进一步推动区域内的协同发展，沙特证券交易所目前正积极与GCC金融市场委员会合作，致力于针对GCC上市公司制定并颁布一套统一的ESG信息披露自愿指标。这一举措的意义非凡，它不仅能够实现海湾地区ESG信息披露的标准化，减少企业的合规成本，更有助于提升整个GCC地区资本市场的国际竞争力。新媒网了解到，这种区域合作的深化，将为沙特乃至整个海湾地区的绿色金融和可持续发展注入更强的动力，共同迎接更加美好的未来。

沙特阿拉伯的ESG发展之路，是一条充满活力和前瞻性的道路。从《2030愿景》的宏观布局，到具体披露指南的落地，再到监管的逐步收紧和绿色金融的积极探索，沙特正以实际行动向世界展示其拥抱可持续发展的决心与智慧。未来，我们有理由相信，沙特将在全球ESG版图中扮演越来越重要的角色。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/saudi-esg-mandate-30-up-2025-no-listing.html