北信Q3：利润率30.8%！跨境成本控制<5%攻略

全球金融市场，特别是机构服务领域，其动态变化往往是观察宏观经济趋势与行业发展方向的重要窗口。对于中国跨境行业而言，关注国际领先金融机构的业绩表现，能够为我们提供了宝贵的参考视角。美国知名的金融服务机构Northern Trust在2025年第三季度发布的业绩，就展现了当前全球资产管理与服务行业的一些关键特点和挑战。

理解这些行业趋势，有助于国内跨境从业者在复杂的国际环境中更好地定位自身业务，把握机遇，规避风险。Northern Trust作为一家历史悠久、专注于机构和高净值客户的全球性银行，其在资产管理、财富管理和资产服务方面的表现，某种程度上折射出全球金融生态系统的脉搏。

2025年第三季度业绩概览

据相关信息披露，Northern Trust在2025年第三季度取得了稳健的业绩。公司公布的非公认会计准则（non-GAAP）每股收益为2.29美元，这一数字超出分析师普遍预期的1.7%。调整后的营业收入达到6.25亿美元，也略高于分析师预测的6.183亿美元。这使得其调整后营业利润率达到30.8%。而其未经调整的营业利润率则为30.5%，与2024年同期基本持平，显示了其运营效率的稳定性。

这些核心财务数据不仅反映了Northern Trust自身的经营状况，也为我们理解在全球经济环境复杂多变的2025年，大型金融机构如何通过内部管理与外部市场策略来维持盈利能力，提供了具体案例。

管理层视角：增长、效率与成本控制

公司管理层对2025年第三季度的业绩表现给予了积极评价。首席执行官Michael O'Grady先生指出，业绩的取得主要得益于严格的费用控制、持续推进的运营效率提升计划，以及核心业务条线稳定的内生增长。他特别强调了在私募市场领域的进展，以及通过全新以客户为中心的运营模式所带来的生产力提升。

在成本管理方面，首席财务官David Fox先生表示，公司在降低成本曲线方面的工作尚未完成，预计组织架构的进一步调整和新技术的采纳将带来更多的生产力收益。他明确指出，公司将继续把费用增长目标控制在5%以下。

这些管理层的表态，为我们勾勒出了一幅大型金融机构在当前市场环境下，追求可持续增长的策略蓝图：

费用控制与运营效率提升： 在全球经济不确定性增加，市场竞争日益激烈的背景下，严格控制运营成本，并通过优化流程、提高效率来精简支出，是保持盈利能力的关键。这对于国内跨境企业，特别是面临国际市场激烈竞争的服务提供商而言，具有重要的借鉴意义。如何通过数字化转型、优化供应链管理等方式，提升自身运营效率并有效控制成本，是值得深思的课题。
内生增长的韧性： 尽管外部环境挑战重重，Northern Trust依然实现了核心业务的稳定增长，这表明其在细分市场中的竞争优势和客户基础依然稳固。对于中国跨境企业而言，这意味着在拓展海外市场时，深耕核心竞争力，建立稳定的客户关系，是实现长期增长的基石。
技术与组织协同： 采纳新技术，并同步进行组织架构的调整，以最大化新技术的效能，是现代企业适应市场变化的必然选择。Northern Trust通过新的“以客户为中心”运营模式来提升生产力，显示了其对客户需求和技术驱动型创新的重视。这提示我们，技术升级并非孤立事件，它需要与企业战略、组织文化深度融合，才能真正发挥作用。

关键业务驱动因素与行业挑战

Northern Trust的业绩表现并非偶然，其背后反映了当前全球资产管理和资产服务领域的一些核心趋势和挑战。

1. 私募市场的高速增长：
在2025年第三季度，私募市场业务的快速增长是Northern Trust业绩的一大亮点。这包括新设立的“子基金结构”（feeder fund structures）以及通过其旗下50 South Capital公司提供的独家另类资产产品，这些都显著增加了客户的承诺投资，尤其是在超高净值（ultra-high-net-worth）客户群体中表现突出。

私募市场的吸引力： 全球范围内，越来越多的机构投资者和高净值个人将目光投向了私募股权、私募债、对冲基金、基础设施等另类投资领域。这通常是由于这些资产类别在传统公开市场波动加剧时，能够提供更好的分散化效应、潜在的更高回报以及更低的与公开市场关联性。
服务需求增加： 随着私募市场规模的膨胀和复杂性的提升，对专业化服务的需求也随之增长。这包括基金行政管理、托管、风险管理、业绩报告等。Northern Trust在这一领域的拓展，正是抓住了这种结构性增长机遇。
对中国跨境行业的影响： 随着中国经济的发展和高净值人群的壮大，国内对另类投资产品的需求也在逐步增加。同时，中国企业“走出去”和海外资金“引进来”的过程中，对跨境私募投资的兴趣也日益浓厚。理解国际金融机构在私募市场的布局和服务模式，可以为中国跨境投资机构和财富管理机构提供宝贵的经验。

2. 费用压力与多元化应对：
在指数型和多管理人投资产品领域，Northern Trust面临着持续的费用压力。这主要缘于资产配置的转变以及市场激烈的价格竞争。投资者对低成本、高效率的投资产品需求日益旺盛，使得传统的主动管理型基金面临挑战。

市场趋势： 全球资产管理行业近年来普遍面临“费用压缩”的趋势。被动投资（如指数基金和ETF）的崛起，以及科技进步带来的成本降低，都促使管理费率不断下调。
应对策略： 尽管面临压力，Northern Trust通过在交易型开放式指数基金（ETFs）、独立管理账户（separately managed accounts, SMAs）以及另类投资产品领域的增长，部分抵消了上述压力。这表明，在核心业务面临挑战时，通过拓展新兴或高附加值的产品线，实现业务多元化，是维持盈利能力的关键。
对中国跨境行业的影响： 中国资产管理行业同样面临类似挑战。在跨境投资服务中，如何平衡费用与服务质量，提供有竞争力的产品，同时开发出满足客户个性化需求的创新产品（如定制化的SMAs或结合另类资产的解决方案），是值得思考的方向。

3. 资产服务业务的战略优化：
在资产服务领域，Northern Trust采取了更加审慎的业务拓展策略。公司提高了新业务的筛选标准，允许表现不佳的合同到期终止，并优先承接高利润率的业务委托。这种策略有效地带来了持续的利润率提升。

价值导向： 这反映了企业从单纯追求市场份额转向更加注重业务质量和盈利能力的战略转变。在竞争激烈的市场中，盲目扩张可能导致利润率下降，甚至业务亏损。
精细化管理： 通过对现有客户和潜在业务的精细化评估，识别并聚焦那些能够带来更高价值的服务，是提升整体业务健康度的有效途径。
对中国跨境行业的影响： 对于中国跨境服务提供商而言，尤其是在新兴市场中寻求发展的企业，更需要审慎评估海外项目的风险与回报。如何在保障服务质量的同时，聚焦高价值客户和高利润业务，避免陷入低价竞争，是实现可持续发展的关键。

战略方向与未来展望

展望未来，Northern Trust管理层预期将继续保持其利润率的改善趋势。然而，他们也坦诚地承认，全行业范围内的费用压力以及宏观经济的不确定性，特别是利率走势和存款趋势的波动，将是持续存在的挑战。

公司当前的战略重心明确指向通过选择性的业务增长和进一步的自动化，来实现持续的盈利能力提升。

宏观经济影响： 2025年全球经济依然面临诸多不确定性，例如地缘政治局势、主要经济体的货币政策走向、通胀压力等。特别是利率变动对金融机构的净息差和客户存款行为有着直接影响。在当前的美国，现任总统特朗普的经济政策走向也可能对全球金融市场产生重要影响。这些因素都要求金融机构保持高度的警惕和适应性。
数字化转型与自动化： 进一步推动业务自动化，不仅是降低成本、提升效率的手段，更是适应数字时代客户需求、提供更优质服务的必然选择。通过人工智能、区块链等前沿技术，金融机构可以实现更高效的交易处理、更精准的风险管理和更个性化的客户服务。
战略性增长： “选择性的业务增长”意味着公司不再追求盲目扩张，而是聚焦于那些具有高增长潜力、高利润率或与公司核心竞争力高度契合的业务领域。这体现了一种更为成熟和理性的发展观。

对中国跨境从业者的启示

Northern Trust在2025年第三季度的业绩和管理层的战略方向，为中国跨境行业的从业者提供了多方面的参考。

重视精细化运营与成本控制： 在全球经济波动加剧，市场竞争白热化的背景下，无论跨境电商、跨境支付、跨境投资还是跨境贸易，精细化管理和严格的成本控制都是企业生存和发展的基石。
拥抱多元化与高附加值服务： 面对传统业务模式的费用压力，积极探索并布局如私募市场、定制化账户管理等高附加值、个性化服务，是提升核心竞争力的有效途径。
加速数字化与智能化转型： 学习国际领先机构通过技术赋能运营、提升客户体验的经验，是中国跨境企业实现降本增效、拓展市场的重要方向。
审慎评估风险与机遇： 宏观经济的不确定性是常态，跨境从业者需要密切关注全球经济走向、主要国家政策（例如利率政策、贸易政策等），从而在复杂环境中找到适合自身发展的航向。

总之，观察全球金融机构的动态，不仅仅是了解其自身发展，更是为了洞悉全球经济金融格局的变迁，为我们自身的跨境业务发展提供前瞻性的指引。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nt-q3-308-margin-xborder-cost-cut-strategy.html