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在全球经济不断演进的当下，生物科技行业作为创新驱动的关键领域，始终牵动着全球市场的目光。特别是那些在特定时期展现出强大研发实力的企业，其发展轨迹更是成为洞察产业趋势的重要窗口。近期，一家在mRNA技术领域具有显著影响力的生物科技企业——Moderna（代码：NASDAQ:MRNA），公布了其截至2025年第三季度的财务表现。这份财报不仅揭示了企业当前的运营状况，也为我们理解后疫情时代生物科技公司的转型与挑战提供了新的视角。

2025年第三季度财务概览：挑战与韧性并存

外媒报道指出，Moderna公司在2025年第三季度表现出超出市场预期的营收水平，尽管年度同比销售额出现了下降。具体来看，该季度营收达到10.2亿美元，相比去年同期下降了45.4%。然而，这一数字仍远高于分析师普遍预测的7.696亿美元，实现了32%的超预期表现。这表明，在当前市场环境下，该企业在营收方面展现出了一定的韧性和市场捕捉能力，或许得益于其产品组合的持续优化或特定市场策略的有效执行。

然而，营收总额的同比下滑，也反映出全球健康产品市场正经历结构性调整。随着全球疫情进入常态化管理阶段，对某些特定产品的需求量自然趋于稳定，甚至下降。这促使生物科技企业需要积极寻求多元化发展路径，以适应新的市场需求。

在盈利能力方面，Moderna公司公布的每股GAAP亏损为0.51美元。尽管这一亏损额比分析师预期的2.38美元要少，但考虑到其仍处于亏损状态，且经营利润率同比下降，这反映出企业在当前阶段仍面临较高的运营成本压力，可能与持续的研发投入、生产线调整以及市场推广费用有关。去年同期，该公司的经营利润率为-3.8%，而2025年第三季度则进一步降至-25.6%，这预示着其在控制成本和提升运营效率方面尚有提升空间。

值得注意的是，公司将其2025财年全年营收指导值从18.5亿美元下调至18亿美元的中点，下调幅度为2.7%。这种对未来营收的审慎预期，通常是企业基于对市场趋势、竞争格局以及自身产品管线进展的综合判断。对于投资者和市场观察者而言，这传递了一个信号：企业正在务实地评估未来增长潜力，并可能在战略上做出相应调整。

在现金流方面，Moderna的自由现金流为负8.8亿美元，但相较于去年同期的负17.2亿美元已有所改善。这意味着公司在现金管理方面取得了进展，或者资本支出有所减少，这对于一家仍处于发展和转型期的生物科技公司而言，是保持财务健康的重要指标。截至目前，该公司的市值约为92亿美元，在生物科技领域仍占据一席之地。

宏观背景下的行业转型：mRNA技术的长期价值

Moderna的财务表现，是当前全球生物科技产业转型期的缩影。在2023年之后，全球公共卫生事件的紧急阶段逐步结束，此前由特殊需求驱动的超高速增长开始回归理性。对于mRNA技术而言，其在特定时期的快速发展，使其技术平台得到了充分验证和广泛认知。

在过去五年中，Moderna的销售额曾以55.3%的复合年增长率（CAGR）迅猛扩张。这一增长速度在任何行业都堪称惊人，充分展示了其在技术突破和市场响应方面的强大实力。然而，正如许多经历爆发式增长的创新型企业一样，在市场环境发生根本性变化时，其业绩增速也随之调整。近两年，Moderna的营收年化下降幅度达到50.5%，而分析师普遍预计，在未来12个月内，营收仍可能进一步下降18.3%。

这种业绩的“减速”，并非简单的市场萎缩，而更多是行业从“应急模式”向“常态化发展”的过渡。它反映出生物科技企业，尤其是那些在某个细分领域取得突破性进展的企业，需要重新审视其核心竞争力、市场定位和未来增长战略。

从更广阔的视角来看，mRNA技术本身的战略价值并未减弱，反而因其在快速响应、精准设计和广泛应用前景方面的优势，被视为下一代药物开发的重要平台。除了已成功应用的传染病疫苗外，mRNA技术在癌症免疫疗法、罕见病治疗、心血管疾病以及自身免疫性疾病等领域都展现出巨大的潜力。全球各大制药巨头和生物科技公司都在持续投入研发，力求将mRNA技术应用于更广泛的疾病治疗。

中国跨境视角下的启示与机遇

对于中国跨境行业的从业者而言，Moderna等国际生物科技巨头的动态，不仅是企业个案，更是观察全球生物医药产业发展风向的晴雨表。其面临的挑战与转型，为中国跨境企业带来了多维度的思考与机遇。

1. 产品多元化与供应链韧性：Moderna的营收下降，凸显了单一产品线风险。中国跨境企业在拓展健康产品、医疗器械、生物材料等业务时，应注重产品组合的多元化，避免过度依赖某一种产品或某个特定市场。同时，全球供应链的稳定性至关重要。中国企业可以通过优化供应链布局，加强与海外供应商的合作，或投资本土研发生产能力，提升供应链的韧性，以应对突发情况。

2. 研发投入与技术创新：尽管短期内面临亏损压力，生物科技企业持续的研发投入是其长期发展的基石。中国跨境电商平台和相关服务商，可以关注海外生物科技领域的最新技术进展，为国内生物科技企业提供高效的海外市场信息获取渠道，或为它们寻找国际合作机会。例如，一些专注于特定疾病领域的创新疗法或诊断技术，可能成为未来跨境医疗服务或高端医疗产品的新增长点。

3. 市场需求与监管环境洞察：随着全球人口结构的变化（如老龄化趋势）和健康理念的升级，对预防性医疗、精准医疗和个性化健康管理的需求日益增长。中国跨境企业需要深入研究不同国家和地区的市场需求特点，并密切关注其医疗健康产品的监管政策变化。例如，在欧洲或北美市场，对生物制品、医疗设备以及营养补充剂的审批标准、合规要求都非常严格。理解并适应这些规则，是成功进入海外市场的关键。

4. 数字化与跨境健康服务融合：数字技术与健康产业的融合正加速推进。跨境电商平台可以探索将远程医疗、在线问诊、健康管理APP等服务与跨境药品、保健品销售相结合，构建一体化的跨境健康解决方案。例如，针对特定慢性病患者，提供个性化的健康管理方案和相关跨境产品的购买服务。

5. 战略合作与生态构建：在全球生物科技竞争日益激烈的背景下，开放合作成为主流。中国生物科技企业可以寻求与国际领先的研发机构、制药企业进行技术授权、联合研发或市场推广合作。跨境服务平台则可扮演桥梁角色，促进这些国际合作的达成，帮助中国企业在全球生物科技生态中找到自己的位置。同时，关注Moderna等企业在新兴技术如AI药物研发、基因编辑等方面的布局，也可为中国企业提供战略参考。

未来展望与行业启示

Moderna的案例，折射出生物科技行业从特殊时期红利驱动向常态化、可持续发展模式转型的必然。在这一过程中，企业需要更加注重核心技术的长期投入、市场策略的灵活性以及财务管理的稳健性。对于中国跨境行业而言，这意味着全球健康产业正孕育着新的机遇与挑战。

生物科技的未来依然充满活力。mRNA技术作为前沿科技，其在治疗多种疾病方面的潜力才刚刚开始被挖掘。企业需要具备战略定力，持续投入研发，才能在激烈的市场竞争中保持领先。同时，市场对创新产品和解决方案的需求是永恒的。

给中国跨境行业从业者的建议：

建议国内相关从业人员持续关注全球生物科技领域的技术创新、市场动态以及政策法规变化。特别是要深入分析类似Moderna这类创新型企业在市场结构调整期的应对策略，从中汲取经验，为中国跨境健康产业的国际化发展提供借鉴。在全球健康产业结构调整的大背景下，抓住新兴市场机遇，提升产品技术含量和服务附加值，将是中国跨境企业实现高质量发展的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/moderna-1b-revenue-loss-china-cb-5-opportunities.html