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近年来，中东和北非（MENA）地区在全球经济版图中扮演着日益重要的角色，其经济结构正经历着深刻的转型。随着各国积极推动多元化发展战略，摆脱对传统油气产业的过度依赖，资本市场也呈现出前所未有的活力。其中，首次公开募股（IPO）活动作为衡量市场信心和经济发展潜力的重要指标，其表现尤为引人注目。进入2025年，我们观察到MENA地区的IPO市场持续升温，不仅发行数量和募资规模显著增长，更体现出区域内资本市场的日益成熟与多元化。这股蓬勃发展的态头，为全球，尤其是对寻求新增长点的中国跨境从业者，提供了新的视角和思考。

深入来看，2025年第三季度，MENA地区共完成了11宗IPO，累计募资额达到7亿美元。这一成绩相较于2024年同期，实现了高达120%的增长，充分显示出该区域资本市场的强劲复苏与发展势头。驱动这轮增长的主要力量，集中于中等市值公司的积极表现，这些企业在各自领域展现出强大的增长潜力和市场吸引力。

在这波IPO浪潮中，沙特阿拉伯无疑是区域内的核心驱动力。在第三季度完成的11宗IPO中，沙特阿拉伯独占8席，其企业累计募资金额高达6.37亿美元，占据了区域总募资额的绝大部分。这进一步巩固了沙特阿拉伯作为MENA地区最活跃资本市场的地位。

具体到沙特阿拉伯的市场表现，一系列具有代表性的企业成功上市：

• 达尔阿勒马吉德房地产公司（Dar Al Majed Real Estate Company）：该公司成功募资3.36亿美元，成为本季度区域内规模最大的IPO，其募资额占到区域总募资额的45.5%。这反映出沙特房地产市场在经济转型期的巨大活力和投资吸引力。
• 营销之家集团贸易公司（Marketing Home Group for Trading Co.）：这家公司在沙特阿拉伯塔达乌尔主板市场上市，募得1.09亿美元。
• 体育俱乐部公司（Sport Clubs Company）：同样在主板市场上市，募资金额达到6900万美元。

除了主板市场的这些大型IPO，沙特阿拉伯的Nomu平行市场也展现出不俗的活跃度。在该市场上，多家企业成功上市，共计募资1.241亿美元。这些企业分布于零售、医疗保健以及工业服务等多个行业，显示出Nomu市场在支持中小企业融资和促进经济多元化方面的重要作用。这不仅为投资者提供了更丰富的选择，也为各行各业的创新和发展注入了资本活力。

将目光投向海湾地区之外，MENA其他国家的资本市场也呈现出积极态势。在埃及，博尼安发展贸易公司（Bonyan For Development & Trade SAE）和国家印刷公司（National Printing Company, NPC）成功上市，为埃及资本市场注入了新鲜血液。在北非的摩洛哥，维森纳（Vicenne）也首次亮相市场。这些来自不同国家的IPO案例，共同描绘出MENA地区发行主体基础日益扩大的图景，表明该区域的资本市场活力正从核心国家向周边辐射，形成更加广泛的市场参与度。这种多元化的发行主体格局，对于增强区域经济的韧性和吸引力至关重要。

市场观察人士指出，过去一个季度MENA地区资本市场的表现，深刻反映了其日渐成熟和深化。这得益于跨多个行业和地理区域的稳定上市步伐。企业在决定上市时，越来越注重战略性地把握市场时机，谨慎评估投资者情绪和宏观经济状况。凭借稳健的监管框架和进入2025年第四季度前健康的上市储备，MENA地区有望实现持续、长期的增长，并预计将吸引国际资本的持续参与。这对于希望在该地区寻找商业机会的中国企业和投资者来说，无疑是一个积极的信号。

在区域股权表现方面，MENA市场同样表现亮眼。衡量新兴市场整体表现的摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）在本季度上涨了25%。区域内的具体指数也表现强劲：埃及EGX 30指数攀升23.3%，科威特Premier Market指数也录得19.6%的增长。这些数据表明，即使在全球经济存在不确定性的背景下，MENA地区的资本市场依然展现出强大的抗压性和增长潜力，为投资者带来了可观的回报。

关于沙特阿拉伯的市场，尽管国际原油价格有所波动，但其依然是区域内IPO活动的主要驱动力。值得注意的是，沙特IPO的行业焦点在2025年第二季度主要集中于医疗保健和交通运输领域，但在第三季度则发生了显著转变，重点转向了房地产、酒店、建筑和零售业。这种行业焦点的快速转换，恰恰说明了沙特阿拉伯经济多元化战略正在逐步落地，为更多非能源领域的企业提供了发展机遇和资本支持。对于希望进入沙特市场的中国企业而言，了解并适应这种行业趋势的转变，将是制定有效市场策略的关键。

展望未来，MENA地区的IPO储备依然坚实。目前，整个地区共有19家公司和基金计划在未来几个月内上市，预示着市场活跃度将继续保持高位。其中，沙特阿拉伯再次领跑，有13宗计划中的IPO。例如，阿尔马萨尔阿尔沙米勒教育公司（Almasar Alshamil Education Company）和阿尔罗马西亚公司（Al Romansiah Company）都已获得沙特资本市场管理局的批准，预计将很快进入上市流程。

在阿联酋，建筑工程巨头ALEC控股有限责任公司（ALEC Holdings PJSC）已于2025年10月15日在迪拜金融市场成功上市，进一步丰富了阿联酋的资本市场结构。

海湾合作委员会（GCC）国家之外，北非地区也传出积极信号。阿尔及利亚的迪亚尔德扎伊尔（Diar Dzair）和摩洛哥的加尔布纸业和纸箱公司（Gharb Papier Et Carton SA）均已宣布上市计划，目前正在等待监管机构的批准。这些国家的积极参与，进一步扩展了MENA地区资本市场的广度，为区域经济注入了更多元化的增长动力。

除了市场自身的活力，持续的监管改革也为MENA地区资本市场的健康发展提供了有力保障。在阿联酋，最新修订的公司治理规则在特定条件下允许董事会主席与首席执行官职位合并，这有助于提高公司治理效率和决策灵活性。沙特阿拉伯资本市场管理局则启动了关于市场做市机制和外国所有权限制修正案的征询，旨在提高市场流动性和透明度，吸引更多国际投资。这些改革措施不仅优化了营商环境，也提升了区域资本市场的国际竞争力。

总结而言，MENA地区的IPO发展故事正在持续加强，其核心驱动力在于经济多元化战略的深入推进、政策层面的积极支持，以及对环境、社会和治理（ESG）因素日益增长的关注。这些趋势共同将MENA地区塑造成为2025年及未来全球资本形成和投资的关键枢纽。对于广大的中国跨境从业者而言，无论是从事电商、游戏、支付还是贸易领域，都应密切关注MENA地区这一新兴增长极的动态。了解其资本市场的演变、行业热点的转移以及政策法规的最新动向，有助于我们把握潜在的合作机会，布局未来的市场发展，实现互利共赢。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/mena-ipo-120-boom-700m-for-x-border.html