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美国通胀数据面临审查

近期，美国劳工统计局（BLS）负责人变动引发了对美国月度通胀数据的关注。据外媒报道，这一决定可能会削弱对价值2.1万亿美元的通货膨胀保值债券（TIPS）市场的信心。

即将发布的消费者价格指数（CPI）将是对投资者信心的重要考验。美国劳工统计局前局长Erika McEntarfer于今年（2025年）因被指控操纵就业数据而被撤职。

海外报告的数据显示，对CPI可靠性的担忧可能会扩大通胀估计的误差范围，促使投资者寻求替代指标，例如私营部门的经济指标。分析师警告说，任何认为数据被政治化的看法都可能推高TIPS收益率，从而增加联邦政府的借贷成本。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“这不是学术讨论，这些数字对TIPS至关重要。”

摩根士丹利的研究报告指出，与CPI直接相关的TIPS，如果BLS的通胀报告变得不可靠，需求可能会减少。

尽管10年期TIPS收益率稳定在1.864%，但分析师警告说，政治任命的BLS领导人可能会引发市场波动。白宫为这一举动辩护，理由是自新冠疫情以来BLS数据出现“历史上异常的修正”，但未对TIPS的潜在影响发表评论。

摩根士丹利分析师警告说：“如果由于CPI的不确定性，TIPS未能对冲通胀，需求可能会下降。” 法国外贸银行策略师Garrett Melson指出，较低的TIPS价格可能会人为地抑制通胀预期，从而可能影响美联储的降息决定。

以下是一些主要数据点，方便大家参考：

中国跨境电商从业者需要对国际经济形势保持高度关注，特别是美国的通胀数据，因为它直接影响到全球贸易和投资环境。 以下是一些需要关注的关键点：

• CPI数据的可靠性： 关注美国CPI数据的发布，评估其数据来源和计算方法是否透明、公正。如果数据存在不确定性，可能会影响市场对美国经济的预期。
• TIPS市场表现： 密切关注TIPS市场的表现，特别是其收益率和需求变化。这可以反映投资者对美国通胀前景的看法，并对中国的跨境投资和贸易决策产生影响。
• 美联储的政策动向： 关注美联储对通胀的应对措施，包括利率调整和量化宽松政策。这些政策变化将直接影响美元汇率和全球资金流动，从而影响中国的跨境贸易。

建议国内相关从业人员持续关注外媒报道和专业分析，以便更好地应对潜在的市场风险。

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