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美股市场震荡中现分化：苹果关税豁免带动科技股反弹 消费板块信号矛盾

2025年第二季度，美股市场延续了近期的高位盘整态势。新媒网跨境获悉，标普500指数在7月15日当周创下6400点历史新高后，受7月就业数据不及预期影响，一度回落至6200点支撑位。截至7月17日收盘，该指数反弹0.8%，但市场内部呈现明显分化——近半数个股下跌，波动率指数（VIX）小幅回落。

苹果领涨背后的关税博弈
外媒报道显示，苹果公司当日股价上涨近6%，成为拉动大盘的主要动力。这一异动源于该公司宣布追加100亿美元美国本土投资，从而获得印度进口产品的关税豁免资格。新媒网跨境了解到，此举使苹果年内相对纳斯达克100指数的落后差距缩小至25个百分点，但市场对其在人工智能领域的布局仍持观望态度。

财报季的"利好兑现"现象
尽管超七成企业二季度财报超出预期，AMD、迪士尼和艾默生电气等公司仍因前瞻指引保守遭遇抛售，三者股价分别下跌3.1%、2.4%和1.8%。麦当劳成为例外，其股价上涨4%的表现与过去六个月横盘走势形成对比。分析师指出，这类分化反映市场正在重新评估消费板块的估值逻辑。

矛盾的经济信号持续发酵
消费端数据呈现复杂图景：麦当劳报告美国门店客流量下滑，航空股普遍走弱，但迪士尼本土主题公园营收增长强劲，沃尔玛等零售巨头股价逆势上涨。10年期美债收益率维持在4.2%关键位上方，这一水平在过去12个月中仅在经济担忧加剧时期被短暂突破。

政策预期扰动债市
7月17日午盘前，美债收益率突然跳升8个基点，与外媒报道美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh，美国）获特朗普提名的概率下降直接相关。市场注意力正转向7月18日公布的周度失业金申领数据，以及7月23日发布的6月CPI报告，这些宏观指标或将提供更明确的方向指引。

历史数据显示，8月传统淡季往往伴随市场调整。2025年迄今的走势显示，股指更倾向于通过板块轮动而非深度回调完成整理过程。目前标普500指数的远期市盈率维持在19.2倍，略高于10年均值。

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