McKesson营收963亿美元，特殊药品成新红利！

2026年第一季度，美国总部位于得克萨斯州的McKesson公司公布了最新财报。尽管公司收入未达到市场预期，但其每股收益（EPS）超出预期，这显示了公司在关键业务领域的持续盈利能力与扩展潜力。作为全球最大的药品批发和分销公司之一，其表现备受市场关注。

根据财报数据，McKesson本季总收入为963亿美元，低于市场预期的1016亿美元，略有下降，但同比增长了6%。首席执行官布莱恩·泰勒（Brian Tyler）指出，收入下降部分受《通货膨胀削减法案》（Inflation Reduction Act）中对品牌药品价格的初步调整影响。此外，GLP-1类药物处方量的环比下降也拖累了相关收益。然而，公司在肿瘤学和多学科医疗领域的特殊药品分销业务表现强劲，同时更广泛的医疗服务网络也成为增长的重要支撑。

尽管收入未达预期，该季度的调整后每股收益（EPS）达到11.69美元，超出市场预期的11.57美元，增长了1.1%。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为19.2亿美元，同样超过预测值18.9亿美元，增幅1.7%，并保持了约2%的利润率水平。

财报还显示，公司在2027财年的调整后每股收益预期中位数为44.20美元，与市场一致，同时该季度运营利润率也稳定地保持在2.2%，与去年同期相比无变化。截至目前，McKesson的市值达到了886.1亿美元。

疫情与天气挑战下的应对策略

泰勒强调，公司在面临严冬天气对供应链和物流服务的影响时，能够凭借稳健的营运能力继续保持服务的稳定性。他指出，公司对近期收购资产进行了平稳的整合，为增长提供了更多动能。同时，在运营改善和部分业务双位数利润增长中，观察到了显著的积极信号。

财报电话会议中也讨论了多个值得关注的问题：

• 处方技术解决方案增长放缓
  美银分析师Allen Lutz提问有关该业务板块的减速原因。公司首席财务官布里特·维塔隆（Britt Vitalone）解释称，该板块的收入容易受到新产品上市时间节点的影响，但由于普惠药物计划的稳定需求，运营利润依旧保持稳健。

• 肿瘤领域的增长驱动力
  摩根大通分析师Lisa Gill关注公司在肿瘤和多学科领域是有机增长还是依赖收购。Vitalone明确表示，公司有机增长势头良好，同时近期收购带来的协同效应已实现，并且恶劣天气对业务的影响都已在季度内解决。

• 北美药品利用率变化
  摩根士丹利分析师Erin Wilson Wright询问北美药品分销业务的利用率变化情况。Vitalone指出，处方使用量在多个季度保持稳定，特殊药品是推动这一板块增长的核心动力。

• 生物类似药的影响
  Evercore ISI分析师Elizabeth Anderson提问与生物类似药相关的业务指导。Vitalone解释称，生物类似药能降低成本，同时扩展医疗服务提供者与患者的选择，McKesson对接了多个相关渠道（包括医药保险的B部分和D部分）。

• 自由现金流和资本配置策略
  花旗分析师Daniel Grosslight关注公司自由现金流减少以及未来的资本投资方向。Vitalone指出，这与营运资金的时间影响有关，并强调接下来的重点仍是投资公司的增长领域，同时继续实施股票回购计划。

国内行业人士借鉴点

从McKesson的最新业绩中可以看出，在全球医药供应链领域，大型企业依托对特殊领域的深度布局与服务网络进行长期价值积累的模式显现出强大的市场竞争力。这对于中国的跨境贸易从业者来说是非常值得关注的方向：

• 关注全球政策变化：例如《通货膨胀削减法案》对医药领域定价和结构的潜在影响，类似的政策导向对国内外企业布局都会产生深远影响。
• 特殊药品领域的机遇：特殊药品分销创新以及与多学科医疗网络结合可为业务拓展打开新机遇窗口。
• 技术与服务结合：推动产品“普惠药物计划”及类似服务，关注用创新技术提升医疗服务的接入与可负担性。

未来，中国跨境行业从业者可以更加深入地了解全球医药供应链发展动态，将重点聚焦特殊领域创新，同时结合国内产业升级需求，探索更广阔的海外市场。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/mckesson-reports-963b-revenue-boom.html