随着人工智能（AI）模型的快速发展，市场对各行业可能面临的潜在变革的担忧也在增加，近期欧洲市场上积极采用人工智能技术的公司的股票出现明显下滑。外媒报道显示，在一家券商下调了美国公司Adobe的评级后，德国软件巨头SAP和法国的达索系统今年的股票价格均出现显著下跌。

自今年7月中旬以来，伦敦证券交易所集团（LSEG）、英国的Sage和法国IT咨询公司凯捷的股价分别下跌了14.4%、10.8%和12.3%。这些公司通常被称为人工智能的采用者，他们一直在投入资源利用人工智能来改进其产品和服务。虽然欧洲市场历来缺乏主要的人工智能供应商，但这些公司此前受益于投资者寻求参与美国市场人工智能驱动的增长。

强大的人工智能模型扰动市场情绪

OpenAI最新发布的GPT-5和Anthropic公司为金融服务业开发的Claude模型，引发了投资者对市场形势的重新评估。Aviva Investors的基金经理Kunal Kothari表示，Claude专门为金融领域设计的人工智能模型对伦敦证券交易所集团的投资案例产生了特别大的影响，因为该集团的业务很大程度上依赖于金融数据供应。

欧洲人工智能采用者股票的下跌与更广泛的市场上涨形成对比。自今年7月中旬以来，伦敦金融时报100指数上涨了2.5%，而斯托克600指数上涨了0.6%。与此同时，美国指数已创下历史新高，这主要得益于科技股的推动。

估值风险与竞争挑战

许多欧洲人工智能采用者公司的股票交易价格都处于较高的市盈率水平，这使得它们容易受到负面消息的影响。斯托克600指数的平均市盈率为17倍，而SAP的市盈率约为45倍。自今年7月中旬以来，该公司的股价下跌了7.2%，其中周二的跌幅尤为显著。

投资者们正在争论人工智能是否将从根本上颠覆软件行业。一些人，如Lazard Asset Management的Steve Wreford认为，那些拥有深度嵌入的工作流程或独特的专有数据的公司仍然保持着竞争优势。Schroders的Paddy Flood强调，企业级软件由于其任务关键性，受到的影响相对较小。

然而，担忧依然存在。Kothari指出，即使是专有数据也可能不再构成足够的壁垒，他以Experian和Sage为例，认为这些公司受益于根深蒂固的客户关系，但也面临着不确定性。一些投资者将此次抛售视为寻找长期赢家的机会，尽管证明人工智能相关的盈利增长可能需要时间。

以下是文中提到的股票下跌数据：

对于国内的跨境从业者而言，密切关注国际市场上的技术变革和由此带来的市场情绪波动至关重要。了解这些动态有助于更好地评估投资风险，把握潜在的商业机会，并制定更为稳健的经营策略。

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