霍尔木兹封锁致燃油供应大跌30%，价格飙升！

霍尔木兹封锁

燃油供应受阻

外媒消息显示，自冲突爆发以来，燃油通过霍尔木兹海峡的运输已经完全中断。截至2026年3月17日，没有任何燃油运输船只通过该海域。仅在2025年，经由此航线出口的燃油量达到每日58万桶，其中高硫燃油出口占据大部分。

与此同时，海峡封锁也限制了中质和重质含硫原油的流通，进一步加剧了原油供应的紧张状态。3月初，海峡内的高硫燃油进口量比上月减少了30%，预计还将继续下降。如果运输恢复，出口方可能更倾向于优先运输原油而非燃油，因为原油的收益更高且契约义务较重。

供应的萎缩对全球几个重要的燃油集散地产生了明显影响，例如富查伊拉港和新加坡港等，这些市场对高硫燃油的依赖度较高。这种供应中断推高了高硫燃油价格。同时，从霍尔木兹海峡运往墨西哥湾和东北亚等地的高硫直馏燃油供应受到影响，可能导致这些地区的炼油厂面临原料短缺问题。

此外，中止重质含硫原油进口的现象进一步压缩了高硫燃油的生产，因为此类原油的加工通常产出更多燃油产品。2025年，全球海运重质含硫原油的很大一部分都来自霍尔木兹海峡。然而，这种影响在一定程度上受到缓冲，因为亚洲地区的复杂炼油厂通常不会出口剩余燃油。

船运中断还影响了大量海运原油的流通，造成整体供应的进一步收紧。这种原油短缺影响到低硫燃油市场，因为炼厂需要寻找替代的中质和重质原油以生产中馏分燃料。

例如，来自巴西和澳大利亚的某些中重质低硫原油，以往常常被用作船舶用超低硫燃油的调和原料，但现在可能因高价被炼厂竞争购买。这种变化可能会在关键燃油补给中心引发短缺问题。

对于那些面临原油短缺的复杂炼油厂来说，其设备通常会更倾向于生产轻质燃料，从而减少残渣燃料的产量。相较于原油市场的整体影响，燃油市场的供应压力显得更加急迫。目前，来自海峡的燃油进口量已降至四年来最低水平，价格差异也在逐渐扩大。

亚洲市场对此尤为感受到压力。印度及东北亚是受影响最大的一些原油进口地区，相关炼厂可能需要寻找替代原油或降低加工量。如果转向加工更轻质的原油，这将进一步减少燃油的产出量。

另一方面，近期生物燃料与传统船舶燃油的价格差距有所缩小。由于生物燃料价格上涨幅度较小，这给予一些受欧洲法规限制的船东转而使用生物燃料的机会，从而在短期内可能减少传统燃油的需求，略微缓解供应紧张的局面。

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