GMOD预警2025：美股或负回报！跨境淘金日本新兴！

在当前复杂多变的全球经济格局下，跨境行业的发展面临着机遇与挑战并存的局面。无论是产品出海、服务输出，还是海外投资布局，深入理解国际金融市场的动态和资产估值趋势，对于我们中国的跨境从业者而言，都具有重要的参考价值。全球市场中的资产价格波动、区域经济冷热不均，无不影响着企业资金的配置效率和风险管理策略。因此，对宏观经济信号和专业投资机构的策略保持敏锐洞察，是提升国际竞争力、实现稳健增长的关键。

近期，来自美国资产管理机构GMO的投资组合经理约翰·索恩戴克（John Thorndike）在接受采访时，就当前市场估值问题发表了看法，提示投资者需保持审慎。他明确指出，当前较高的市场估值通常意味着未来潜在的回报空间可能收窄，而风险水平则可能相应提高。索恩戴克先生的观点强调，虽然单一的估值指标并非完美的短期市场走势预测工具，但一个估值过高的市场，确实更容易因为哪怕是投资者最轻微的担忧情绪，就引发调整。这番表态无疑为关注全球市场的中国跨境人士提供了重要的风险提示。

在全球金融市场波动加剧的背景下，如何有效规避风险并寻求相对稳定的收益，成为了许多企业和投资者共同思考的课题。高估值市场带来的潜在挑战，不仅仅是回报的缩减，更在于其固有的脆弱性。一旦有任何风吹草动，无论是地缘政治紧张、宏观经济数据不及预期，还是企业盈利表现低于市场预期，都可能迅速传导至资产价格，引发连锁反应。对于中国的跨境企业而言，这意味着在进行海外市场布局、选择合作伙伴或进行投资并购时，除了关注目标本身的业务潜力，更要对其所处市场的整体估值水平有一个清晰的认知，避免在高位“接盘”。

面对这样的市场环境，一些专业的资产管理机构也正在积极探索应对策略。例如，GMO公司（由资深价值投资者杰里米·格兰瑟姆共同创立）就推出了一只名为GMO动态配置ETF（GMOD）的主动管理型基金。该基金的核心策略是基于对不同资产类别的估值判断，灵活地调整投资组合，以期将资金配置到那些具有相对较高预期回报的资产中。该基金已于2024年10月正式推出，其运作理念建立在所有资产类别最终会回归其历史均值的理论基础之上。GMO的资产类别预测通常会展望未来七年内的潜在真实回报，这种长期主义的视角，对于追求稳健发展的中国跨境企业来说，也是值得学习的。

深入观察GMOD基金的资产配置情况，我们可以看到其在2025年的策略倾向。根据截至2025年9月底的数据显示，该基金对美国的大盘股和小型股均持相对谨慎态度，预计这两类资产在未来可能带来负回报。这解释了GMOD基金目前对美国股票的低配策略。基金经理索恩戴克先生（与本·因克尔共同管理该基金）透露，目前该基金约有60%的资产配置于股票，40%配置于债券。在股票资产中，该基金更倾向于投资“优质”和“价值”型股票，无论是在美国市场还是非美国市场。此外，值得注意的是，基金对日本市场、除中国以外的新兴市场以及中期债券给予了超配。这种配置策略，反映出GMO对全球不同区域市场风险与回报的精细化评估，以及对特定资产类别的独特偏好。

索恩戴克先生进一步阐述了GMO对当前市场格局的看法，他强调：“现在的市场状况与2007年或2008年有所不同，彼时几乎所有资产都显得昂贵，投资者需要转向最安全的资产避险。而进入2025年，我们面临的并非是全面避险的局面，而是需要精准识别并避开市场中最昂贵的那部分资产，除此之外，投资者仍可以保持充分的投资状态。”这番话为我们提供了更为 nuanced 的市场应对思路，即并非一概而论地全面撤退，而是要精选赛道，规避泡沫区域，同时把握结构性机会。

对我们中国的跨境行业从业人员而言，这些全球性的市场分析和投资策略具有多层面的参考意义。

首先，宏观风险意识的提升。高估值意味着潜在风险，这提醒我们在开拓海外市场、进行投资并购、甚至选择合作方时，要对目标市场或企业的估值保持高度警惕。避免盲目追高，而是要进行深入的尽职调查和价值评估，确保投资的安全性和回报的合理性。尤其是在一些热门赛道或区域，更容易出现估值泡沫，需要我们保持清醒的头脑。

其次，资产配置的多元化考量。GMOD基金的策略启发我们，在进行跨境业务布局时，不应将所有的鸡蛋放在一个篮子里。这里的“多元化”不仅仅指金融资产的配置，更可以扩展到业务地域、产品种类、供应链伙伴等多个维度。例如，当美国市场预期回报不佳时，将目光投向日本、除中国以外的新兴市场等区域，寻找新的增长点和更具性价比的投资机会，这与基金的配置思路不谋而合。对于跨境电商而言，这意味着在渠道选择、市场拓展上不能仅依赖单一区域；对于海外投资而言，则需在全球范围内寻找价值洼地。

再者，“优质”与“价值”投资理念的实践。GMO对“优质”和“价值”股票的偏好，提示我们在选择海外合作伙伴、投资标的或进行自身企业发展时，应更加注重其内在价值、商业模式的韧性以及持续盈利的能力，而非仅仅关注短期的市场热度和估值飙升。在不确定的市场环境下，拥有扎实基本面和良好治理结构的企业，往往能展现出更强的抗风险能力和长期增长潜力。

第四，灵活应变的市场策略。索恩戴克先生将当前市场与2007/2008年进行区分，指出现在并非全面避险的时期，而是要“避开最昂贵的部分”。这对于中国跨境企业在2025年下半年的发展尤为关键。它要求我们具备更加精细化的市场分析能力和策略制定水平。例如，在某一海外市场，某些细分领域可能已经过热，但其他领域可能仍有待开发。我们需要做的，是精准识别并规避那些风险高企、回报空间有限的“昂贵”区域或项目，同时积极发掘被低估的、具有长期增长潜力的“价值”领域。这可能涉及调整市场进入策略、优化产品结构、甚至对现有业务进行风险评估和再平衡。

最后，保持长期主义视角。GMO的策略建立在资产回归历史均值的理念之上，这提示我们，任何短期的市场波动和估值异常都可能是暂时的。跨境业务的成功往往需要时间和耐心，追求短期暴利往往伴随着巨大风险。保持战略定力，专注于提升产品和服务质量，深耕目标市场，才能在全球竞争中立于不败之地。对于中国跨境企业而言，这意味着即使面对全球市场的挑战，也要坚持创新驱动和长期价值创造，以穿越经济周期。

综上所述，当前全球市场的复杂性要求我们中国的跨境从业人员，不仅要专注于自身的业务发展，更要抬头看路，密切关注国际金融市场的最新动态和专业投资机构的策略调整。这不仅是风险管理的需要，更是把握全球机遇，实现高质量“走出去”的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/gmod-2025-us-stocks-negative-japan-em-bets.html