建筑软件巨头估值超17亿美元！跨境商机抢先看

Thoma Bravo拟出售Command Alkon控股权

2026年上半年，全球软件领域再度迎来新动态。 据多位知情人士透露，总部位于美国的私募股权公司Thoma Bravo正在探索出售其在Command Alkon的控股权益。Command Alkon是一家专注于建筑行业软件开发的知名企业，其相关技术在业内具有广泛应用和影响力。在这次交易背后，Thoma Bravo的战略目标明显偏向于挖掘那些在人工智能大潮中具备较强抗风险能力的软件领域。

公司背景与交易动机

Command Alkon目前由Thoma Bravo与德国建筑材料公司Heidelberg Materials联合持有。其中，Thoma Bravo拥有约55%的股权，剩余的股权则归属Heidelberg Materials。据悉，Thoma Bravo已委托知名投资银行Evercore负责转让其股权的相关事宜，并吸引了多家私募股权机构的关注。然而，这笔交易也面临一定复杂性。据了解，Heidelberg Materials计划保留对Command Alkon的所有权，这种局部控股结构使某些潜在买家的兴趣受到限制，因为他们通常倾向于通过杠杆收购掌控企业的全部权益。

财务表现与潜在估值

据消息人士透露，Command Alkon在2026年的预期收入将超过2.3亿美元，息税折旧摊销前收益（EBITDA）预计达到9200万美元。此外，公司的收入预计在2027年实现11%的增长。这些数据彰显了Command Alkon在建筑行业软件市场上的持续增长潜力。

对于此次股份出售，Thoma Bravo的目标估值在15亿至17.5亿美元之间。不难看出，Command Alkon作为行业中具有技术壁垒的公司，资产价值相对稳健。

回溯到2020年，Thoma Bravo完成了对Command Alkon的首次收购，并在2021年将45%的股权出售给Heidelberg Materials。当时企业估值约为17亿美元，此次交易则可能进一步提升其市场价值。

建筑行业软件的独特优势

近年来，专注于垂直领域的软件公司因其抗人工智能技术冲击的特点受到投资者青睐。建筑行业软件，即以Command Alkon为代表的企业，属于这种行业中的典型案例。与更广泛的软件品类相比，行业定制化的解决方案具有较高的应用壁垒，同时能提供深度专业服务，让企业在市场中具备更强的竞争力。

值得一提的是，本次交易背后，还有一个与建筑行业软件相关案例。仅在上个月另一家美国公司HCSS与德国Nemetschek Group旗下的Build & Construct部门宣布合并，Thoma Bravo也在该交易中持有少量股份。这体现了私募股权基金对建筑领域信息化解决方案的高度关注和多层次布局。