比特币190亿清算后：2026上半年复苏，跨境人如何掘金！

在数字经济浪潮中，加密货币市场特别是比特币，其衍生品交易日益成为全球金融关注的焦点。衍生品市场以其高杠杆特性，往往能放大市场情绪和波动，同时也为投资者提供了多样化的风险对冲和投机工具。然而，这种高波动性也意味着潜在的剧烈震荡。2024年10月10日，比特币衍生品市场经历了一次“闪电崩盘”，导致巨额未平仓合约被清算，市场情绪一度紧张。彼时，全球目光都聚焦于这次事件的影响以及市场何时能恢复元气。根据最新的市场分析和行业观察，尽管冲击不小，但市场预计将在2026年上半年逐步重拾活力。

2024年秋季的市场震荡回顾

2024年10月10日，比特币衍生品市场遭遇了一次显著的波动，在短时间内引发了约190亿美元未平仓合约的清算。这场突如其来的市场调整，是比特币衍生品发展史上规模较大的修正之一，其影响波及了全球加密资产投资者。彼时，市场参与者普遍对短期走势持谨慎态度。

Bybit（一家知名的加密货币衍生品交易所）的衍生品运营总监Max Xu先生曾指出：“虽然我预计市场不会出现快速反弹，但中期前景依然具有建设性。” 这番表态在市场恐慌时期，为行业注入了一丝理性与冷静。他当时强调，这次修正无疑是比特币衍生品市场经历过的最大规模调整之一，提醒市场参与者审慎对待。

截至2025年近期，比特币的价格围绕100,800美元波动。根据加密货币价格聚合平台CoinGecko的数据显示，这一全球市值最大、最具代表性的加密货币，在过去24小时内下跌了0.8%，而与一个月前相比，其价格则累计下降了10.5%。这些数据直观地反映了2024年下半年市场波动延续，以及2025年初市场仍在寻求稳定与方向的态势。

在2024年10月10日崩盘发生前，比特币期货、期权和永续合约的未平仓合约总量曾高达约2200亿美元。然而，在事件发生后，这一数字迅速降至目前的约1400亿美元。未平仓合约的显著下降，通常意味着市场杠杆的降低和部分投机性头寸的退出，这在一定程度上被视为市场走向健康的信号。

在崩盘当日，衍生品交易量一度飙升至7480亿美元，显示出市场在剧烈波动下交投异常活跃。但随后一周，交易量回落并稳定在3000亿美元左右的日常水平，这表明市场的短期恐慌情绪逐渐平复，交易活动回归常态。

当前市场格局与期权合约洞察

全球最大的加密货币衍生品交易所之一Deribit的数据，为我们揭示了当前市场情绪的复杂性。截至2025年近期，在将于2025年12月26日到期的期权合约中，存在大量看涨和看跌头寸。

具体来看，在140,000美元的行权价附近，聚集了高达11亿美元的看涨期权（Call Option）合约，这表明市场中仍有相当一部分投资者对未来比特币价格达到甚至超越此水平抱有乐观预期。此外，在更高的200,000美元行权价处，也有8.87亿美元的看涨期权合约，显示出部分长期投资者对比特币的信心依然坚挺。

与此同时，市场中也存在显著的看跌情绪。在85,000美元的行权价附近，集中了11亿美元的看跌期权（Put Option）合约，这反映出部分投资者对市场下行风险的担忧，并可能通过购买看跌期权来对冲风险或进行投机。

这些关键行权价上的期权头寸集中，构成了市场未来走势的重要支撑和阻力区域，也为我们理解当前市场参与者的预期提供了宝贵的视角。

专家观点与市场展望

Max Xu先生当时进一步分析认为，未平仓合约总量的减少，预示着2025年最后一个月的月度期权交割可能相对平静。他表示：“这意味着我们很可能将迎来一个仓位较轻、机械性压力减小的年底交割期，这应有助于稳定市场，与之前高杠杆时期相比，市场环境将更为健康。”

“机械性压力”通常指的是大量到期合约或平仓需求在特定时间点集中爆发，从而对市场价格造成额外冲击。当未平仓合约减少时，这种集中平仓带来的市场压力自然会随之降低，有助于减少市场剧烈波动的风险。

不过，他也提醒道，尽管整体趋于稳定，市场活动仍可能围绕上述关键行权价水平聚集。任何新的波动，或者与比特币ETF（交易所交易基金）相关的资金流动，都可能在短期内引发局部错位或价格剧烈波动。整体而言，Max Xu先生认为，2026年比特币衍生品市场将迎来一个更为健康的发展格局。

宏观经济背景与市场恢复路径

市场观察人士普遍认为，比特币衍生品市场的全面复苏，不仅仅依赖于加密货币内部的动态，更与全球宏观经济环境息息相关。特别是2025年及未来全球央行货币政策的走向，将对加密市场的风险偏好产生深远影响。

如果宏观经济条件转向更有利的方向，例如市场对美国等主要经济体央行降息的预期得以实现，全球流动性环境改善，风险资产的吸引力将随之提升。在这样的背景下，加密货币作为一种高风险高回报的资产类别，有望重新获得机构和散户投资者的青睐，从而带动未平仓合约和交易量的逐步回升。

分析师预测，如果这些积极的宏观条件能够如期而至，比特币衍生品的未平仓合约规模，有望在2026年第一季度或第二季度逐步恢复到2024年10月崩盘前的水平。这并非一蹴而就的过程，而是需要市场信心的缓慢重建和宏观环境的持续改善。

对中国跨境从业者的启示

对于身处中国跨境行业的从业者而言，密切关注全球比特币衍生品市场的动态，具有多重意义。

首先，风险管理。无论是从事跨境支付、数字贸易，还是投资与资产配置，了解加密货币市场的波动性和风险特征至关重要。全球衍生品市场的每一次震荡，都可能通过各种途径传导至其他金融领域，甚至影响到部分以加密货币作为结算工具的跨境业务。学习其风险结构和修复机制，有助于我们更好地评估和规避潜在风险。

其次，市场洞察。比特币作为全球数字经济的一个重要风向标，其衍生品市场的表现往往能反映出全球投资者对宏观经济、科技创新和风险资产的整体预期。通过观察其复苏路径、关键支撑阻力位以及市场情绪变化，我们可以更深入地理解全球资金的流向和风险偏好，这对于制定跨境业务战略、把握海外市场机遇具有重要的参考价值。

再者，技术与创新趋势。比特币衍生品市场的发展，也伴随着区块链技术、智能合约等前沿技术的不断演进。中国跨境行业在数字化转型升级的进程中，可以从中汲取灵感，探索如何将这些创新技术应用于优化跨境贸易流程、提升金融服务效率、构建更安全的交易环境。

最后，合规与发展。在全球范围内，加密货币及其衍生品的监管框架仍在不断完善。中国企业和个人在参与跨境业务时，应始终将合规性放在首位。关注国际监管动态，理解不同国家和地区对加密资产的政策取向，是确保业务稳健、可持续发展的重要前提。

总结而言，比特币衍生品市场在经历2024年10月的剧烈调整后，正逐步走上修复之路。虽然短期内市场仍需时间来消化和重建，但行业专家普遍对其长期发展前景持谨慎乐观态度。这种理性务实的市场观察，对于中国跨境从业者而言，无疑是一份宝贵的参考。在全球经济格局不断演变、数字资产影响力日益提升的当下，持续关注此类动态，将有助于我们更好地把握全球化机遇，应对潜在挑战。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/bitcoin-19bn-h1-2026-recovery-for-profit.html