Annaly营收狂飙637%！跨境稳健增长秘诀

在当前全球经济格局下，了解国际金融市场的脉动，特别是像美国这样成熟市场的领先金融机构的运营策略和业绩表现，对于中国跨境从业者而言，无疑是一面重要的参考镜。它不仅能帮助我们洞察国际资本的流向和风险偏好，更能从中汲取在复杂多变的市场环境中实现稳健增长的经验。总部位于美国、深耕抵押贷款房地产投资信托（REITs）领域的知名企业Annaly Capital Management，近期公布的2025年第三季度业绩，便提供了这样一个审视的视角。其表现不仅超出了市场的普遍预期，更揭示了在当前利率环境下，大型金融机构如何通过策略调整和多元化布局，保持其核心竞争力。

业绩亮点：强劲增长超出市场预期

外媒报道显示，Annaly Capital Management于2025年第三季度交出了一份亮眼的成绩单。公司的营收数据表现尤为引人注目，达到8.856亿美元，这一数字不仅远超分析师此前预估的8.263亿美元，更实现了与2024年同期相比高达637%的惊人增长。在每股调整后收益方面，公司录得0.73美元，与市场普遍预期的0.72美元基本持平。

这些数据描绘了一幅积极的经营图景：

总营收： 8.856亿美元
分析师预估营收： 8.263亿美元
营收同比增长： 637%
每股调整后收益： 0.73美元
分析师预估每股收益： 0.72美元

这一系列积极的财务数据，不仅反映了公司在特定市场环境下的适应能力，也展现了其资产配置和风险管理策略的有效性。

管理层解读：多元化策略与稳健回报

Annaly Capital Management的首席执行官大卫·芬克尔斯坦（David Finkelstein）在业绩发布中指出，公司2025年第三季度的稳健表现，主要得益于利率波动性的降低以及资本部署的高效性，尤其是在其机构抵押贷款支持证券（Agency MBS）投资组合上的精准运作。他强调，公司所秉持的多元化战略是其成功的关键，该策略涵盖了机构MBS、住宅信贷以及抵押贷款服务权利（MSRs）等多个领域。

芬克尔斯坦先生进一步透露：“公司在2025年第三季度实现了8.1%的经济回报，并且年初至今的经济回报已达到11.5%。值得一提的是，我们已经连续八个季度实现正向经济回报。”这一持续的盈利能力，无疑增强了市场对公司未来表现的信心。

从运营层面来看，Annaly Capital Management的调整后营业收入达到8.352亿美元，营业利润率高达94.3%，较2024年同期增长了996%。截至目前，其市场总市值已达143.4亿美元。这些数据充分说明了公司在规模效益和运营效率方面的显著优势。

专家提问：洞悉投资策略与未来展望

在随后的分析师问答环节中，Annaly Capital Management的高管们对公司的战略方向和市场展望进行了更深入的阐述，为我们理解其运作模式提供了宝贵的视角。

资本配置策略
外媒KBW的分析师博斯·乔治（Bose George）提出，如果机构MBS利差收紧，公司是否会调整其资本配置策略。对此，首席执行官大卫·芬克尔斯坦明确表示，Annaly Capital Management目前仍倾向于配置更多的机构MBS，但同时也正逐步增加在住宅信贷和抵押贷款服务权利（MSRs）领域的投资敞口。这表明公司在保持核心优势的同时，也在积极寻求资产组合的优化与多元化，以应对市场变化。
对冲策略的有效性
外媒UBS的分析师道格拉斯·哈特（Douglas Harter）关注了机构MBS对冲的风险与回报特点。公司机构部门主管V.S. 斯里尼瓦桑（V.S. Srinivasan）解释道，当前已实现的较低波动性有效降低了对冲成本。公司通过平衡运用掉期（swaps）和国债（treasuries）等工具，成功维持了稳定的回报。这一策略凸显了在不确定市场中，审慎的风险管理对于保护投资组合的重要性。
特定资产池的选择
外媒Green Street的分析师哈什·赫姆纳尼（Harsh Hemnani）询问了公司购买较高票息特定资产池的逻辑。斯里尼瓦桑先生指出，特定资产池具备提供长期再融资保护的优势。公司会根据利率变动和凸性风险，灵活地调整资产配置。这体现了公司在资产选择上的精细化管理和对市场动态的敏锐捕捉。
非合格抵押贷款（Non-QM）市场前景
外媒Jones Trading的分析师杰森·韦弗（Jason Weaver）就证券化交易量的高可持续性以及非合格抵押贷款市场的未来发展进行了提问。公司住宅信贷部门主管迈克·法尼亚（Mike Fania）表示，非合格抵押贷款的市场渗透率正在不断提升，尽管可能存在季节性因素，但预计Annaly Capital Management在该领域的交易量将继续保持强劲。这表明公司看好特定细分市场的增长潜力，并将其纳入整体战略布局。
净利息收入与分红的稳定性
外媒JPMorgan的分析师理查德·谢恩（Richard Shane）提出了对净利息收入和分红覆盖率稳定性的疑问。芬克尔斯坦先生与首席财务官塞雷娜·沃尔夫（Serena Wolfe）共同表达了对维持盈利和分红覆盖能力的信心，他们将此归因于稳定的掉期投资组合和严格的资产部署纪律。这向投资者传递了公司财务状况健康、未来回报可期的积极信号。

对中国跨境从业者的启示

Annaly Capital Management在2025年第三季度的优异表现及其管理层对策略的阐述，为中国的跨境从业者提供了多方面的参考价值。

首先，多元化资产配置是应对市场波动的有效手段。Annaly通过投资Agency MBS、住宅信贷和MSRs，构建了多层次、多风险收益特征的投资组合。对于中国跨境投资企业而言，在进行海外资产配置时，也应充分考虑各类资产的互补性，避免过度集中于单一市场或单一资产类别，从而分散风险，增强投资组合的韧性。

其次，审慎的风险管理是穿越周期的关键。Annaly通过运用掉期和国债等金融工具进行对冲，有效控制了利率波动对其MBS投资组合的影响。这提醒我们，无论投资何种海外资产，都必须建立完善的风险识别、评估和管理体系，尤其是在利率、汇率等宏观因素变动频繁的当下，利用金融衍生品进行风险对冲是不可或缺的策略。

再者，对细分市场的洞察与布局能够抓住新的增长机遇。Annaly对非合格抵押贷款市场的积极投入，显示了其识别并利用市场新趋势的能力。对于中国的跨境电商、贸易及其他出海企业，密切关注海外目标市场的消费趋势、监管变化及新兴业态，并敢于在审慎评估风险后进行策略性投入，是获取超额回报的重要途径。

最后，保持财务稳健和透明度是赢得市场信任的基础。Annaly连续多个季度的正向经济回报和对分红稳定性的承诺，体现了其对投资者负责的态度。中国企业在拓展海外业务时，也应注重提升自身的财务管理水平和信息披露透明度，以树立良好的国际形象，为长远发展奠定坚实基础。

总而言之，Annaly Capital Management的案例，不仅是一份成功的业绩报告，更是一份关于国际金融机构如何在复杂环境中实现稳健增长的实践范本。其所展现的策略和理念，值得我们中国跨境从业者深入研究和借鉴，以期在全球化的大潮中，不断提升自身的竞争力，实现高质量发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/annaly-637-revenue-spike-cross-border-secret.html