2030年量子市场90亿！D-Wave股价飙升360%！

在全球科技浪潮中，量子计算正逐渐成为各国竞相布局的战略高地。它以颠覆性的计算能力，预示着未来在人工智能、材料科学、药物研发及金融建模等领域可能带来的巨大变革。根据行业普遍预期，全球量子计算市场的收入规模有望在2030年达到约90亿美元，相比2020年的2.6亿美元实现了高速增长，这意味着未来十年年均复合增长率将超过40%。在这样的背景下，北美量子计算企业D-Wave Quantum（QBTS）于2026年上半年宣布了一项引人注目的战略举措：以约5.5亿美元的价格收购了专注于误差校正超导门模型量子系统开发的Quantum Circuits公司。

此次收购D-Wave将通过支付约3亿美元的普通股和2.5亿美元现金来完成。业界普遍认为，这项交易旨在将D-Wave在量子退火云平台和相关技术领域的专长，与Quantum Circuits在双轨误差校正门模型技术上的积累进行深度融合。管理层表示，这种结合预计将显著加速D-Wave构建一个可扩展、完全误差校正的门模型量子计算机的计划。按照规划，首个双轨系统预计在2026年即可面世。

当前，量子计算的商业化普及仍需时日，但此次收购被外媒分析机构视为D-Wave获得了一个“强大盟友”。这引发了市场对QBTS股票价值的广泛讨论：在目前的市场环境下，D-Wave是否值得被纳入投资组合，还是说当前这波由收购驱动的上涨，已经超越了其业务短期内所能实现的实际价值？对于中国跨境行业的从业者而言，深入了解这些前沿科技动态，对于把握全球产业格局变化，具有重要的参考意义。

D-Wave的商业模式与近期财务表现

D-Wave Quantum（QBTS）的盈利模式主要围绕其核心技术展开。公司通过提供对量子退火计算机的云访问服务获取收入，同时积极构建门模型系统，并销售相关的软件与服务。这些产品和服务主要面向需要优化复杂计算任务及日益增长的AI相关工作场景。

截至2026年上半年，D-Wave在资本市场的表现尤为抢眼。在过去52周内，其股价累计上涨了约360%，而2026年年初至今也已实现7.5%的增长，这清晰地反映出市场情绪的积极转变。

从最新的财务数据来看，D-Wave在2025年第四季度展现出强劲的增长势头。该季度营收达到约370万美元，相较于2024年同期实现了100%的增长，环比2025年第三季度也增长了20%以上。过去12个月的年度销售额约为900万美元。此外，公司的订单势头也在改善，该季度预订量突破240万美元，而就在2025年第四季度末之后不久，更是签署了超过1200万美元的订单，显示出业务拓展的良好态势。

在毛利方面，D-Wave的指标同样有所改善。根据美国通用会计准则（GAAP），公司的季度毛利润约为270万美元，毛利率稳定在70%左右的较低区间，相较于2024年同期的50%左右有了显著提升。这主要得益于升级版Advantage2等更高价值系统的部署开始逐步扩大规模。

然而，作为一家处于技术前沿的创新型公司，D-Wave在研发和运营方面的投入依然巨大。2025年第四季度，公司的运营费用略高于3000万美元，主要受到员工薪酬、制造投入以及股权激励成本增加的影响。因此，公司目前仍处于深度亏损状态，年度净亏损约为1.44亿美元，每股收益（EPS）接近-1.35美元。在最近一个季度，净亏损约为1.4亿美元，其中大部分是由于股票大幅波动导致超过1.2亿美元的非现金认股权证相关费用。这表明，虽然核心业务表现积极，但在实现全面盈利之前，D-Wave还需要持续的投入和时间。

D-Wave背后的增长动能：技术突破与市场拓展

D-Wave的增长故事，不仅体现在财务数据上，更深层次的驱动力来自其持续的技术创新和市场战略拓展。

技术里程碑：
2026年，D-Wave成功展示了门模型量子比特的可扩展片上低温控制技术。这项被业界描述为“行业首创”的突破性进展，在不牺牲量子比特保真度的情况下，有效降低了布线复杂性。这意味着，D-Wave目前已用于管理其商用退火量子处理器（QPU）中数万个量子比特和耦合器，且仅需约200根偏置线的复用控制技术，现在也能够应用于门模型架构。这一成果的意义非凡，它有效移除了构建大型、具有商业实用价值的门模型系统所面临的一个主要技术障碍，为量子计算的规模化发展铺平了道路。

地理扩张与生态建设：
D-Wave在扩大其退火业务的地理覆盖和实际应用方面也取得了进展。在意大利，公司正积极支持新的Q-Alliance项目，并为此签订了一份价值1000万欧元（约合7800万人民币）的合同。该合同包含一份为期五年的协议，承诺提供其Advantage2退火量子计算机50%的容量，并附带购买整个系统的期权。此项目的目标是将D-Wave的硬件打造成为意大利大学、工业界和政府共享的关键资源，从而构建起长期稳定的用户基础和应用生态，为D-Wave在欧洲市场的深耕奠定了基础。

软件生态与AI融合：
在软件层面，D-Wave发布了一个开源的量子AI工具包，并提供了一个演示程序。这使得开发者能够将其量子处理器与现代机器学习架构连接起来，甚至能够生成简单的图像。此举不仅展示了退火量子硬件在人工智能领域应用的潜力，也拓宽了量子计算的应用边界，预示着量子技术与AI融合将成为未来科技发展的重要方向。

市场分析与未来展望

D-Wave在量子计算领域的布局，也得到了华尔街分析师的密切关注和积极评价。

根据分析机构的普遍预测，D-Wave的盈利状况有望持续改善。对于截至2025年第四季度的“当前季度”，市场普遍预计每股亏损（EPS）约为-0.05美元，相较于2024年同期的-0.37美元，显示出近86.49%的同比改善。展望整个2025财年，分析师预计EPS为-0.20美元，而2024财年为-0.75美元，这意味着亏损幅度将缩窄73.33%。这种亏损逐渐收窄的趋势，是支撑其股价目标远高于当前交易水平的重要因素。

主要投资银行对D-Wave的长期潜力持乐观态度：

• 杰富瑞银行（Jefferies） 设定了45美元的高目标价，这在2025年12月报告发布时，相对于当时的股价存在约73%的上涨空间。这表明该机构对D-Wave的长期商业机会充满信心。
• 外媒分析机构（Wedbush） 也积极评价了此次收购，给予“跑赢大盘”的评级和35美元的目标价。该机构分析师将Quantum Circuits的收购形容为D-Wave的“强大盟友”，认为这将加速公司迈向规模化、误差校正门模型系统的进程。

综合15位受访分析师的意见，有13位对QBTS给出了“强烈买入”的共识评级，1位给出“适度买入”，1位给出“持有”。他们的平均目标价为38.93美元。鉴于D-Wave目前的股价约为28.11美元，这意味着市场普遍预期其在未来一年内仍有约38.5%的上涨潜力。

对中国跨境行业的启示

综合来看，D-Wave的当前发展态势反映了量子计算领域所蕴含的高风险与高回报特征。虽然目前其股价表现活跃，并获得分析师的积极评价，但考虑到量子计算的商业化进程尚处于早期阶段，其投资仍具有一定的投机性。

然而，D-Wave在2026年上半年完成的Quantum Circuits收购、在片上低温控制技术方面的突破性进展，以及其在全球量子AI和欧洲市场的布局，都指向了一个清晰的战略方向。这不仅是D-Wave自身的发展路径，更是全球量子计算技术演进的一个缩影。

对于中国跨境行业的从业者而言，密切关注这类前沿科技公司的动态至关重要。量子计算的未来发展，可能深刻影响供应链优化、高科技产品研发、金融服务、数据安全以及物流效率等多个与跨境贸易紧密相关的领域。例如，量子优化算法可以极大地提升国际物流规划的效率和成本效益；量子化学模拟则能加速新材料、新药物的研发，推动高附加值产品的跨境贸易；而量子加密技术将为跨境数据传输提供更高级别的安全保障。

外媒分析机构普遍持有的“强烈买入”立场，以及约39%的预期上涨空间，表明如果D-Wave能持续有效执行其战略，其在未来一年内仍有进一步增长的潜力。因此，建议国内相关从业人员持续关注D-Wave以及整个量子计算行业的发展，积极思考如何将这些前沿技术与自身业务相结合，为中国跨境产业的转型升级和国际竞争力提升做好准备。在全球科技竞争日益激烈的今天，对新兴技术的洞察和布局，将是企业实现长期可持续发展的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/2030-quantum-market-9b-d-wave-stock-up-360.html