美国股票的非美国投资者降低了他们的对冲比率至21.6%，较今年五月下降了2个百分点，这是根据外媒的最新数据。这一比率的下降使其回到了今年四月初的水平，彼时贸易紧张局势影响了市场并且使美元走强。

这一变化表明，对于美元对冲广泛压制该货币的担忧并没有实现。分析师们曾预计外国投资者会增加对冲——通常是在远期市场上卖美元——以防止货币损失。然而，目前的对冲比率仍远低于历史波动，State Street Markets的宏观策略负责人Michael Metcalfe指出，以往的调整幅度可以达到10%。

海外报告的数据表明，尽管四月份出现了波动，美元作为对股市损失的对冲工具的典型角色减弱，但投资者的行为并没有显著改变。许多人仍然在较长的时间段内评估对冲需求，例如三至五年，在此过程中美元在股市下跌期间历史上提供了稳定性。

对冲成本也影响了决策。对于以欧元为基础的投资者来说，三个月的美元对冲费用从去年九月的1.31%上升到今年六月和七月的超过2.40%，一直保持在2.20%以上。这个费用，加上美国股市的反弹——标普500（^GSPC）达到了历史新高——可能促使对冲调整速度减缓。

分析认为，今年七月美元的回升，它今年首次的月度上涨，可能是由于长期投资者推迟的对冲决策所致。策略师Tim Baker指出，全球轻度对冲的美元仓位解除可能比预期需要更多时间。

建议国内从业人员密切关注这些动态，因为这可能会影响跨境投资和金融决策的策略调整。

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