跨国资本进退之间 中国并购市场暗流涌动

过去五年，国际舆论场上的"中国故事"似乎总与负面标签相伴——从疫情封控到楼市震荡，从科技制裁到贸易摩擦。但在这片全球第二大经济体的土地上，一批深耕中国市场的法律精英却捕捉到了别样机遇。

"这里仍然有很多机会。"君合律师事务所上海办公室合伙人陈江透露，他经手过中国私募股权领域多个标志性交易。这位资深律师的办公桌上，正堆叠着涉及跨境资产重组的新项目文件。

当部分外企因地缘政治调整在华布局时，另一些资本正在逆向操作：

• 香港PAG集团去年以68亿美元出售盈德气体多数股权，较2017年15亿美元投资实现常规退出
• 西班牙Grifols将上海莱士20%股权以16亿欧元转手海尔集团，引发多家中国巨头竞逐
• 中东主权基金近期密集考察长三角智能制造项目

数据背后的冷暖曲线
普华永道最新报告揭示了矛盾的市场图景：
1️⃣ 降温信号

• 2023年中国并购总额下降16%至2770亿美元
• 十亿美元级"超级交易"数量创十年新低

2️⃣ 回暖迹象

• 2024年千万美元以下风投交易突破6000笔，同比激增65%
• PE退出需求井喷+国企改革催生新机遇

科技新势力重塑投资版图
从比亚迪、宁德时代到宇树科技，这些本土明星企业正成为资本追逐的焦点。2024年9月以来的政策组合拳，更让沉寂多时的市场重燃希望：

• 人工智能赛道单季度融资额同比增长240%
• 新能源汽车产业链并购案例环比翻番
• "专精特新"企业估值中枢上移30%

美国资本的十字路口
"他们像等待猎物的豹子，既垂涎中国市场，又忌惮政治风险。"中国市场研究集团董事总经理雷小山这样形容美国投资者的矛盾心态。

在中美博弈背景下，2022-2023年的咨询业整顿风暴仍影响着外企决策：
⚠️ 明茨集团办公室突遭搜查
⚠️ 贝恩公司员工被限制离境
⚠️ 凯盛融英数据合规整改

穿透监管迷雾
年利达律所科技业务负责人Alex Roberts给出不同视角："中国AI监管聚焦公众应用端，企业内部创新其实留有空间。"这位深耕中国市场十余年的英国律师观察到：
🔹 新规制定前企业磋商机制趋于成熟
🔹 数据跨境流动"白名单"正在形成
🔹 跨国公司参与标准制定案例增加

"当你看懂规则背后的逻辑，就会发现这里仍充满可能性。"Roberts的团队刚协助某欧洲车企完成自动驾驶数据本地化方案，"那些真正扎根中国的企业，正在收获耐心带来的红利。"