2021年，当Casey带着在The Verge积累的2.4万粉丝入驻Substack时，没人想到这场“单飞实验”会如此成功：

• 第一年免费订阅量飙升至4.9万（2021）
• 第三年直接翻三倍突破15.5万（2023）
• 付费率稳定在5%以上，年流失率仅3%-4%

更惊人的是收入：

• 首年25万美元订阅收入，直接碾压新闻记者天花板薪资
• 三年内收入连翻数倍，Casey直言“比打工香太多”
• 个人IP资产持续增值，未来变现路径越走越宽

但就在2023年底，这位Substack标杆创作者却突然宣布**“搬家”**。

1️⃣ Casey出走Substack：一场事先张扬的「分手」？

表面看是“钱没给够”：
Substack的10%抽佣模式，在同行中堪称“吃相难看”——竞品Beehiiv、Ghost都采用阶梯式固定月费。算笔账就知道差距：

（假设付费率5%，月费15美元）

但真正捅刀子的，是平台服务与抽成的不匹配：

• Substack抽佣随收入增长，但功能更新宛如龟速
• 头部创作者Lenny曾吐槽：“推荐算法确实香，但10%抽成能不能打个折？”

2️⃣ 压垮骆驼的三根稻草

🪙 融资困境

• 2023年转向散户众筹，估值反跌10%
• 竞品Beehiiv两年连融两轮，弹药充足

📧 用户迁移零门槛

• 邮箱订阅模式让创作者随时“带粉跑路”
• Substack先发优势被蚕食：Beehiiv用户3年追平其6年积累

💣 内容审核危机

• 200+创作者联名要求清理极端内容
• 创始人却搬出“言论自由”当挡箭牌
• Casey怒斥：“我不想和纳粹分子共享平台！”

最终，Casey选择了非营利开源平台Ghost：“Beehiiv性价比更高，但资本裹挟下难保不变卦。Ghost承诺永不服务极端分子，还支持跨平台内容互通——这次我要把安全感焊死！”

3️⃣ 三巨头厮杀：谁能笑到最后？

🔵 Substack：流量内循环之王

• 抄Twitter作业推出短内容Note
• 订阅推荐算法精准“薅用户”：「关注A？TA还推荐B、C、D...」
• 头部创作者Lenny证实：78%免费用户来自平台推荐

🟡 Beehiiv：搞钱天花板

• 广告分润：对接BetterHelp等品牌主，按CPC收费
• 有偿推荐：每拉1个订阅赚1.5-5美元，小创作者狂喜
• 数据狂魔：AB测试+用户画像，把内容优化玩成科学

⚪ Ghost：理想主义战士

• 2024年接入ActivityPub协议，与Threads、Tumblr等2亿用户生态互通
• 内容可跨平台自由流动，评论区打破次元壁
• 开源非营利属性，创作者安全感拉满

4️⃣ 未来战场：颠覆与反颠覆

• Substack悄悄上线广告系统，真香警告⚠️
• Beehiiv放话要搞AI推荐算法
• Ghost的开放生态能否避开“乌托邦陷阱”？

唯一确定的是：创作者从未如此接近“自由”——带着邮箱列表，随时能对平台说：“你很好，但下一个更乖”。