在美国零售业的版图上，沃尔玛无疑是一座无法忽视的“风向标”。
它的业绩不仅反映着美国消费市场的脉动，更是观察整体经济健康的重要窗口。

今年（2025年），沃尔玛凭借具有竞争力的价格，持续吸引受通胀影响的消费者，实现了稳健的销售增长与盈利。
然而，展望未来一年（2026年），美国消费者支出的不确定性以及贸易政策带来的潜在关税冲击，都让这家零售巨头开始更加谨慎。

一、美国消费市场的新动向：韧性与审慎并存

沃尔玛的最新财报与展望，对整个零售行业产生了不小的震动。
在2024年持续通胀的背景下，消费者依旧保持购买力，但他们购物时更精打细算，优先购买必需品，而非电视、家具等大件商品。

沃尔玛首席财务官雷尼直言：美国消费者的特征是“韧性与审慎并存”。
这正是沃尔玛得以扩大市场份额的原因之一——尤其是在年收入超过10万美元的家庭中，沃尔玛凭借低价商品、完善的电商业务与会员服务 Walmart+，进一步巩固了地位。

首席执行官道格·麦克米伦甚至表示：

“我们正在赢得市场份额，营收表现良好，库存也十分理想。”

二、贸易政策的潜在影响：供应链与价格的博弈

相比消费者行为的变化，贸易政策带来的不确定性更让人担忧。
尤其是特朗普政府对中国及其他国家施加的关税，直接关系到沃尔玛这类依赖全球供应链的零售商。

虽然眼下尚未看到关税对消费者行为的直接冲击，但沃尔玛已经把这种不确定性纳入未来规划。

• 应对措施：寻找多样化供应链，探索新的采购渠道（如针对钢材、铝制品关税上涨）。
• 现实挑战：部分商品零售价可能被迫上涨。

好在，沃尔玛的商品中约 三分之二采购自美国本土，食品杂货占比高达 60%，这在一定程度上为其抵御关税风险提供了缓冲。

三、最新财报解读：增长中的谨慎

沃尔玛作为首批公布业绩的大型零售商，财报数据给市场提供了观察消费者心态的“早期信号”。

主要财务数据（截至2025年1月31日）

销售额同比增长 4.1%，略高于预期，但盈利较去年同期下降。

可比门店销售增长

可以看到，增长仍在延续，但增速有所放缓。
尤其是全球电商销售额增速由27%降至16%，释放出谨慎信号。

四、未来展望：保守姿态下的市场担忧

作为零售行业的“风向标”，沃尔玛的未来预测格外受关注。

未来预期 vs 分析师预期

整体来看，沃尔玛的预测低于华尔街预期。发布后，股价出现波动，其他零售股也随之受挫。

这说明市场对于消费支出与贸易政策的连锁反应保持谨慎。
而考虑到消费支出占美国GDP的 70%，如果消费者信心继续下滑，不仅影响沃尔玛，也将冲击整个美国经济。

值得注意的是，美国政府公布的1月零售销售额大幅下滑，创下过去一年来最大跌幅，这更增添了市场的担忧情绪。

五、对中国跨境行业的启示

沃尔玛的业绩和展望，给中国跨境电商行业带来几点思考：

1. 读懂消费者偏好：紧盯“精打细算”的消费趋势，优化产品结构，提供高性价比商品。
2. 增强供应链韧性：分散风险，减少对单一市场或生产区域的依赖。
3. 精细化运营：通过成本控制与效率提升，抵御价格压力。
4. 布局线上线下融合：借鉴沃尔玛电商增长经验，优化物流与用户体验。

结语

美国是全球最大消费市场，沃尔玛财报不仅是企业的成绩单，更是全球贸易与消费趋势的镜像。

对于中国跨境企业而言，机会与挑战并存。
唯有敏锐洞察、灵活应变，才能在复杂多变的国际环境中立于不败之地。

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